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投资参考:坚持基本的选股标准

http://finance.sina.com.cn 2003年06月12日 10:18 人民网-国际金融报

  决定是否买进股票的最佳指标是其股权回报率

   其他的首选股票是那些资产价值增幅高、每股收益增幅高和价格与账面价值比最低的股票

  在挑选科技类股时,最有效的指标是选择那些营运利润率最高的股票。适用于科技类
股的另一指标是净利润增幅

  眼下,由于好股票非常难找,一些投资者觉得需要重新确定选股原则,但据最近对亚洲投资策略人士的调查发现,即使在市况艰难的时候,坚持一些基本的标准仍会获得较好的回报。

  ING Financial Markets的研究报告说,无论市场总体状况如何,如果选择股权回报率高、利润和资产增长强劲以及股价相对于资产价值较低的公司的股票,投资者往往会获得更高的利润。

  ING策略师马库斯·罗斯根说,经过多次实践检验的方法一般是最有效的。既然已经有现成的方法,就没有必要重复劳动了。

  ING最近发表的报告是基于过去13年来除日本以外亚洲国家近7000家公司股票的有关数据作出的,在37种投资评价指标中发掘出几种预测股票涨跌走势的最佳指标。

  一般来说,决定是否买进股票的最佳指标是其股权回报率(ROE)。该指标是用公司一年的利润除以当年的股东权益,它反映的是该公司用股东投入的资金产生了多少利润。

  研究报告说,如果你的投资组合中的股票每年的股权回报率都是最高的,那么你每年的投资收益将比投资全部股票的回报率平均高出12%。

  其他的首选股票是那些资产价值增幅高、每股收益增幅高和价格与账面价值比最低的股票。投资这些股票的收益比投资全部股票的回报率平均高10%。

  上述方法同样也可用于甄别那些投资亏损最大的股票。

  报告建议,作为验证,投资者可以对照一下去年上涨最显著的那些股票,以及利润增幅最大和每股收益最多的股票。

  市盈率(P/E)是表明一只股票相对其利润的贵贱程度的指标,它是用股价除以该公司的每股收益。市盈率最高的股票每年的投资收益较投资股市大盘的收益平均低10%。

  基本的原则其实都是普通常识:挑选那些回报高、股价低的成长性股票,避免那些价格已大幅上涨的股票。

  如果你坚持用靠得住的指标,那么用不同行业的股票验证一下,你会看到采用适当指标的意义更为明显。

  ING将所研究的公司划分为10类。在每个类别中,用恰当的指标选出的股票的投资回报较平均水平高出35%。

  对于银行和房地产类股票,调查表明,投资者应该选取那些价格与账面价值比最低的股票。每股账面价值是用账面上反映出的公司价值除以已发行总股本。在调查所涵盖的13年中,那些价格与账面价值比最低的银行的股票每年的投资回报率比其他银行高出18%。

  在挑选科技类股时,最有效的指标是选择那些营运利润率最高的股票。罗斯根说,适用于科技类股的另一指标是净利润增幅。

  如果要投资电信类股票,应该在那些过去12个月里曾遭受沉重打击的股票里挑选。投资那些在过去1年里下跌的股,每年的投资收益可比该类股的平均水平高38%。按照这一指标,香港的数码通电讯和菲律宾的GlobeTelecom目前可能是不错的选择。

  当然,投资者和分析师警告说,明智的投资活动永远不能被简单化为仅仅运用几个指标。同一个指标在不同市场上的效果有所不同。有些市场的表现有时数年都与指标的结论不符。

  (原载《华尔街日报》)

  《国际金融报》(2003年06月12日第七版)





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