上市公司越来越多,年报也越来越多。也许投资者对于年报的阅读已经失去了兴趣,但年报对市场各方的投资策略依然起着重要的作用。
当然,对于普通的投资者来说,要通过年报来发掘黑马确实比较困难,因为你根本不可能非常仔细地将每一天刊登的年报全部读完。但手中有筹码的上市公司年报就必须阅读,而且要仔细地读。
我们买进某一只股票一定是有原因的,比如业绩可能大幅度增长,或者有送股转股的可能,或者将要投资新的好项目,或者有新的大股东介入等等。尽管这些消息的明朗有可能是通过公告的形式来得到证实,但上市公司往往也通过年报向股东汇报,因此年报对于我们是否继续持有筹码是非常重要的。实际上这个秩序是颠倒的,也就是说投资者在买进股票前应该先仔细阅读该公司的报表,不单单是年报,还有半年报甚至季报。
因此,投资者的投资过程应该是：准备投资某股前必须阅读最近的年报或半年报,一旦买进,只要还没有卖出,就必须仔细阅读年报。前一次是主动阅读,因为报表已经出台,而后一次则是被动的,等待年报出台后再阅读。
对于大机构来说则完全不同。大机构都拥有大量的研究员,每一个研究员负责一个甚至多个行业,阅读行业内的年报是基本工作。如果研究员对其中的某份年报感兴趣,还会上网站进行了解,甚至远赴上市公司实地考察和调研,最终形成研究报告。
研究员的年报研究对于机构的投资决策起着极其重要的作用。除非是坐庄、锁仓或者跟庄,他们的投资决策大多依赖于研究员的报告。
这里所说的年报实际上还包括了半年报和季报。但半年报的篇幅小于年报,而且基本上没有进行审计也是一大隐患。季报过于简单,一般不作投资依据。
此外还有一些另类年报也非常有用,它的直接名称是新股的发行公告书。我们感兴趣的是新股在发行后的预期年报,也就是融资后投向新项目的业绩。
除了新股以外还有增发或者配股。增发或配股公告书也是一种另类的年度报告,上市公司对于融资后的资金投向必定有一个详细的说法,同时附有项目完成后的年度收益预测,而这正是我们所关心的。
通过各类年报我们是可以找出一两匹黑马的,尽管不一定多但足矣。
