今年是蓝筹股的春天，被市场冷落多年之后今年开始日渐走俏，在这些蓝筹股出现一定涨幅、股价由低价股到中价股甚至向高价股靠拢之后，走势开始显得疲惫，市场恐高心理开始出现，如何进一步向上拓展空间呢？近期发现，主力主要通过除权、填权的方式，在新的起点上将股价继续推高，将牛市接力赛进行到底。
绩优蓝筹股通过送股除权、填权向来是牛市的特征，96、97不少绩优股涨幅达10倍以
上，这些个股并不是绝对股价上涨10倍，而是通过送股、配股、除权来降低股价，随后展开填权行情不断做大市值。这样既可减轻市场的恐高心理，又能吸引市场的跟风盘，上涨动力更充足。如四川长虹95年7月曾10配2.5股，96年7月10送6股，在牛市中都能填满权并创出新高。深发展96年5月也进行10送转10股，通过送配的方式，使这些个股在96、97年的牛市中涨幅都超过10倍。
除权形成“洼地效应”，有利于吸引资金进一步向绩优蓝筹股集中。例如，地产股中的龙头老大深万科10送转10之后，股价只有6、7元，对机构资金的吸引力大为增强，股价具有向上的引力，而对同板块其他个股来说则构成强大压力，如天鸿宝业、金地集团等股质地不及万科、股价又高高在上的个股，则具有向下的引力。
除权股能否填权，市场环境非常重要。牛市中送股是锦上添花，而在熊市中送股则可能悄无声息，2001年、2002年大批股票除权后贴权，说明当时市场走势疲弱，不具备填权的条件，而今年大盘处在恢复期，使得除权类个股填权成为可能。除权后能否填权，还与公司的质地、成长性密切相关。送股是将股本的基数扩大，假如业绩不能同步增长，每股收益将被稀释，送股便成为纯粹的数字游戏：将一个苹果切成两半送给你，你得不到任何实惠，我们看到有些公司业绩平平也搞“高送配”，如此杀鸡取卵的方式造成股价走势一蹶不振。但近期送股的公司质地都非常优异，以绩优蓝筹股为主，业绩增长普遍较迅猛，如上港集箱季报净利润增长高达75%，中兴通讯近四年的每股收益分别为0.55元、0.83元、0.95元、1.02元，呈现典型的高成长性，送股之后收益不被稀释，这为填权打下了良好的基础。
除权后能否填权，还与股价的相对位置有关。以往不少强庄股将股价大幅炒高之后，通过送股除权将股价降低再派发，除权成为掩护庄家出货的保护伞，上市公司送股是黄鼠狼给鸡拜---不安好心。不过近期除权的个股前期涨幅极其有限，如鲁泰A在除权前几乎没有什么涨幅，五粮液也处在98年以来的最低位，经过两三次除权，股价已经从60、70元的高价股变成10元左右的中低价股，起点低，说明除权并不是掩护主力出货。深万科、上港集箱、五粮液、鲁泰A、歌华有线、聚友网络等蓝筹股近期纷纷除权，填权态势明显，这说明：主流资金仍集中在蓝筹股板块，另一方面，也说明蓝筹股的填权之路仍在延伸，对此类个股来说，是牛市进行时。
黄家坚
