平衡点止损法--要想赢先学会输_投资文化_财经纵横

平衡点止损法--要想赢先学会输

http://finance.sina.com.cn 2003年05月27日 11:13 北京现代商报

　　李玉颖

　　要通往梦想的圣殿吗？古罗马的哲人说：“我只能告诉你去罗马的方向，路还是在你的脚下。”是啊，这有一个通向成功的方向，如果你坚持这个方向，你终会成功。

　　熊掌和道义能否兼得

　　记者：贪婪是人类的本性，每个交易者都会甜蜜地幻想着每一次交易的成功，最好每次都有丰厚的利润，会发生吗？

　　答：当然会发生，要靠好运气，但别指望过多，就像赌博，坏运气来时你会破产。交易的一个基本要求就是，你必须对这种坏运气进行提防。如果你不计划坏运气会发生，你就不可能生存。我在交易的第一步是把所有的运气因素全部去除。

　　举例来说，你会采用哪个交易系统呢？一种是有90%的胜算但每次赢100元，一种是60%的胜算但每次赢3000元。我们大多数人都想有一个交易系统既有高胜数百分比，每次交易又有大的盈利，但实际情况是，要调和这两方面的交易特征是不可能的。如果你硬要道义与熊掌兼得，股票肯定开始朝你期望的方向越走越远。

　　要像经营生意一样对待交易

　　记者：交易经常让人迷失，本来从家里出发，为什么却找不到来时路？

　　答：这是一个经典问题。一个交易员，在职业生涯的早期，会无数次经受痛苦的折磨。因为，有时候在交易中可以输多少，怎么输，很大程度上基于你心中的力量。如果你知道一个交易的最大损失是多少，那么你能够玩这个游戏。试想，当你不知底线时，“家”的方向会在哪里？比如你在玩橄榄球时，如果它的触地得分距离不是100码，而是有时110码，有时是90码；有时球会出界，有时没有；有时有罚球，有时没有。这时人们没有概念什么是正确什么是不正确的，这会让人发疯的。现实是，如果你有一个好的方法，你并且意识到市场是不完美的，你不可能所有的时候都是正确的，你必须接受这个事实，你有要遵守的规则，那么你可以成为一个交易者。如果你对市场有不切实际的期望，而市场没有达到你的期望，你作为一个交易者可能很快会精神崩溃。但是如果你认识到，这也是一个生意，有赚有亏，就好比你是服装店老板，有些衣服可以卖出去，有些不能，你必须照顾好你的损失，这是生意的本质。交易也如此。

　　输钱也得讲究技巧

　　记者：既然交易就是生意，怎么处理亏损？

　　答：这里有一种有效的止损方法——平衡点止损，也许能帮那些彷徨者学会在交易中如何输钱。

　　对交易者而言，交易的首要关键是“不输钱”，而不是如何赢钱。平衡点止损就是为了帮助你达到这个目的。如果你能每次都使你的损失降低在最低程度，那么你离成功就不会太远。

　　平衡点止损的方法如下：在你建仓后，你根据市场的活跃性、你的资金损失承受能力、或价格的阻力／支持位情况，设立你的原始止损位。原始止损位离开你的建仓价格根据情况不同可能会有5%-8%或1个价格点位的差别。当价格向你期望的方向移动后，你尽快将你的止损位移至你的建仓价格，这是你的盈亏平衡点位置，即平衡点止损位。在这个时候，你有效地建立了一个“零风险”的情况，或一个“免费交易”。你可以在任何时候套现你的部分盈利或全部盈利；当你止损出场时，你没有损失，最多在交易佣金和价格滑动方面有些微小损失。

　　记者：看来这可以增强交易者心中的力量？

　　答：平衡点止损就是让交易者的心理调节到理想的状态。交易的本质是一种心理游戏，很多时候，一个交易者为两种心理因素所左右：恐惧和贪婪。这两种因素使得交易者不能客观地看待市场的变化。采用平衡点止损技术，可以帮助你在心理上找到平衡。因为，在这个时候，你知道你的交易已经不会损失了，你所要做的惟一事情是找到一个最好的清仓位置。如果说，平衡点止损没有帮助你清除贪婪的话，它至少帮助你消除了恐惧心理的存在。

　　记者：这方法因人而异？

　　答：这种方法可以有很多种不同的使用模式。我个人喜欢将止损位高出建仓价格一点点，这样当止损出场时，我也能够弥补佣金损失。同时，你也许一开始会对平衡点止损不习惯，因为这样你可能会有一半交易被止损出场。你最好能够习惯这一点，因为这些交易你本来是要损失钱的。

　　根据你本人的交易习惯将平衡点止损系统建立好以后，下一个目的就是套现平仓。套现平仓具有很强的技术性，而且每个人根据自身的情况不同、市场的情况不同会采用不同的平仓方法，但是不管你采用什么样的平仓技术，随着股票价格的上升，你必须相应地调节你的止损位置，以适应价格的变化。下面的例子可以说明平衡点止损的运用：

　　交易者在10元的地方买入一只股票，原始止损位设立在9.20元。这时股票价格可能会发生几种变化：

　　(一)股票价格自买入后从来没有上扬，一路下跌，于是你在9.20元止损出场。

　　(二)股票价格上扬至10.60元，于是你将止损位改变为平衡点止损在10.10元或10.00元，股票随后下跌，跌破你的止损位，你在平衡点清仓出场。

　　(三)当价位继续上升时，这时你不要急于套现清仓，同时也不要贪婪，你必须要有平常心态看待市场的波动，并合适地调整你的止损位。比如，当股票价格上升至12元，你也许希望将止损位调整为11元；或价格升至13元，止损位在12元。那么如何调整止损位？这取决于三个方面：一、市场的波动性活跃性　；二、交易时间段，交易线路越长，止损应越宽；三、支持位情况，如果该价格附近有重要支持位存在，可以考虑在支持位下面一点点的地方止损，然后寻找合适的目标价格，套现平仓。如果弄错了，依旧可以生存

　　记者：如果你弄错了呢？

　　答：这正是大多数交易者的想法。他们担心在平仓后，市场开始朝他们原先期望的方向走。但如果他们不早期割肉，那么等市场越走越远时，割肉也就变得更为困难。然而，市场的情况是，那种大损失终究会有一天把你赶出市场。

　　需要强调的是：你要使你的损失越小越好，割肉越快越好。这不会总是正确的，但可以保证你能够在这个游戏中生存。

　　想象一下这样的情况，一种是你每次交易时要么赢10%，要么输10%，那么长期来讲你有10%的机会赢钱；另一种是，你持有一个仓位3个小时，除非在那个时期内你的交易被市场证明为正确的，否则你就平仓，这样长期而言，你会有90%的盈利机会。这两种情况你会选择那一个呢？

　　记者：当然选择后者。今天的交谈如此愉快，“回家”的路在哪里？请再告诉我一遍。

　　答：记住，交易者通常不知道交易实际上是一个失败者游戏，无论如何你必须对输的一面做充分准备。那些最善于输的人最终会赢。

　　张志浩英文名：John Z. Zhang　BSMBA。美国NASD会员，美国注册证券经纪人Series7　，美国注册投资理财师Series65　，1998年起开始美国市场的职业交易生涯。有丰富的对冲基金公司交易经验主要为投机性交易和短线交易。

　　目前是美国主要的直接交易商之一Equitystation的中国区代表，和由美国著名的投资专家、理财师Jack Schewager管理的对冲基金Global Partners的中国区代表。

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