顾晔
交易行为集中到部分个股身上必然导致这部分个股长期走牛，而长期缺乏交易的个股必然走势低迷，我们已经到了一个精选个股可能比研判大盘指数更为重要的时代了。
上周三上证指数收盘为1456.27点，为近期最低的一个收盘位，去年6月5日上证指数的
收盘为1462.00点，这两个点位比较接近，在这近10个月的交易之后，指数基本走平。我们统计之间近200个交易日的情况，其中上涨个股289家，下跌个股978家。涨幅超过30%的个股达25家，跌幅超过30%的个股达43家。
从这个涨跌情况看大盘指数在几乎完全相同的情况下，200个交易日以后个股情况已经千差万别。而我们知道这一段时间也是大盘指数相对平稳的时间，市场并没有出现大的波动，指数的振幅相当有限。由此可见，选股的重要性已经在研判大盘之上了。
精选个股是获利关键
很多人都知道投资大师巴菲特的投资理念是精选上市公司，而不注重大势的涨跌。这种投资理念在我们以前的市场中确实难以采用，因为一旦大盘下跌则“覆巢之下无完卵”，然而时至今日我们要说这种投资理念正向我们走来。
从上面统计的情况看，上涨的个股绝大部分为业绩优良的成长型企业，而下跌的个股大都是垃圾股，在跌幅前12名的上市公司中ST股占了6席，亏损股占了9席。涨跌统计告诉我们市场价值取向正向业绩型成长型企业转变。我们再看下面一个统计资料：今年指数最低点为1月6日的1311点，由此开始到上周四收盘为止，市场资金流向及换手率排名中绩优股成长股占了压倒性优势，中国联通、浦发银行、招商银行、宝钢股份、中国石化、上海汽车、民生银行、上海航空、光明乳业、中兴通讯、长安汽车、一汽轿车、上港集箱等等大市值业绩优良型品种受到追捧，而垃圾股少人问津，这种资金的流向和上表的个股涨跌情况形成良好的相关。
大量的交易集中在少数品种上是成熟市场的特征，这也是我们股市目前的发展趋势，在上述的分析中应该已经能够认识到这一点。我们所要做的是如何把握这种趋势。大量垃圾股、缺乏成长性的企业受到市场唾弃将成为必然，现在已经看到很多股票的换手率之低绝无仅有，相信以后这种趋势会愈演愈烈。刚才已经说过，上证指数的2245点顶部有三分之一的个股并未创新高，那么可以预期在未来指数突破2245点再创新高的时候将有一半以上的股票不会创新高。香港恒生指数在1997年突破16000多点的历史顶部到达18000多点，但有意思的是，当时引领指数上涨的都是大市值品种(如汇丰控股、中移动、中国电信等)，市场中绝大部分的股票根本没有上涨，股价还在10000点以下水平，这是值得我们思考的。
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