市场巨变催生新理念(四) | ||
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http://finance.sina.com.cn 2003年04月01日 13:27 北京娱乐信报 | ||
顾晔 股市不断走向成熟 资金的流动决定了股价的涨跌,但是什么原因决定了资金的流动呢?很简单是宏观经济的走向决定了资金的流向。有人说中国股市是政策市,资金受政策的驱动。然而本质上任 在我们股市诞生初期市场处于萌芽阶段,同时中国的市场经济也处于萌芽阶段,这种时候任何企业都可能出现市值急剧膨胀,因为当时的起步都很低。然而到今天我们已在一个比较高的起点再次腾飞,那就决不是任何企业都能快速发展的。至少对于市场而言,机会只相对集中在部分企业中,个股齐涨共跌,鸡犬升天的局面已不复再有,随之替代的是少数绩优成长性良好且属于国民经济重要行业,同时该行业又处于快速增长势头的股票将进入持续上涨的阶段。在这个意义上来理解的话,我们对今年以来汽车股银行股的反复上涨就能找到答案。 新理念机构先行 新市场理念的形成总是在部分先知先觉的大机构主力中率先萌芽,而一般的中小投资者将是未来被迫的跟随者。记得1996年的大牛市中市场以绩优股为炒作对象,行情启动之初市场一般投资者同样缺乏认识,但最终股价一定会涨得让你认识的,只是那时已经为时太晚。事实上市场舆论对绩优股的赞美,投资者对绩优股的崇拜是在四川长虹见顶63元之后达到极致的。当市场终于开始对绩优股风靡时,行情又发生转折,1998年以后垃圾股的资产重组概念成为主流,同样投资者经历了坚决排斥到彻底信服这个艰难的过程,垃圾股的反复炒作终于使中小投资者的选股思路由迷信绩优神话转变成了“绩优股坚决不买,大盘股坚决不买”的二不买政策。当一种理念被市场大众特别是一般中小投资者普遍接受的时候,它就已经走到了尽头。去年以来我们看到大资金正源源不绝地流向绩优股流向大盘股,它明明白白告诉我们,市场已经在变了! 也许有投资者已经看到了目前真正在持续上涨的确实是大市值的绩优股,但却认为已经涨高了,不敢追。我们要说新的理念尚在萌芽,那么股价也同样在萌芽阶段,就像当年的绩优股炒作,在市场的犹犹豫豫中上涨,在市场的疯狂中结束。从山顶回头来看,原先认为的每一个顶部都只是泰山脚下的一个土丘而已。
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