高送转中寻机会(上)

　　泰阳证券/郭小芳

　　继金融街、精伦电子等公布高送转预案以后，近期又有上港集箱(600018)、铜峰电子(600237)、万科A(000002)、常林股份(600710)、卧龙科技(600580)、焦作万方(000612)、国风塑业(000859)、天士力(600535)、山东药玻(600529)、南纺股份(600250)、云南马龙(600792)、火箭股份(600879)、东方热电(000958)等公布了高送转预案。截止到3月28日，共有 28家上市公司年终推出了10送转5以上的分配预案，见表1。　

　　而从近期市场反映来看，公告高送转预案后上市公司的股价表现可归纳为三类；第一类，在公告前大幅上涨，公告后趋于平静，如内蒙华电、华工科技等；第二类为公告前后价持续上涨，如模塑科技、金融街、华侨城A；第三类为对高送转题材表现不敏感，如晨鸣纸业。　

　　从对高送转题材的炒作历史来看，既有走出令人叹为观止的填权行情的健特生物，也有在高送转的热炒中形成了无法逾越的股价顶峰的四川长虹、南方建材等。　

　　因此，高送转题材中确实存在着相当的投资机会，但也蕴含着一定的风险。如何从该题材中把握盈利的机会，识别其中的风险，是有规可循的。　

　　从高送转股中寻“黑马”，一是要考虑公司的盈利能力及成长性，毕竟良好的业绩是抢权、填权的内在因素和根本动力。从已公布高送转预案的28家上市公司来看，其每股收益高于0.2元的有26家占92.8%。一般来说，如果每股收益高于0.2元，主营业务增长率达到50%以上，可认为初具“黑马”潜质。二是在高送转股中尽量选择上市之后第一次高送转的股票。如去年中期沪深两市15家推出高送转方案(10送转5以上)的上市公司中，第一次高送转增的次新股天利高新的填权欲望大大高于经多次送的老股票海螺型材等。这是因为老股票经多次送转，复权价往往高得惊人，高送转题材成了主力出货的良机，而流通盘较小且首次实施高送转的新股次新股有再次送转的可能，容易被主力长期运作。三是提前挖掘有高送转潜力的个股。高送转个股的行情往往表现为送配方案公布之前就提前启动，因此，提前挖掘有高送转潜力的个股，先期埋伏在其中，有望获得更高收益。较高的每股公积金和每股净资产是公司能实施高送转的必要条件，对于新上市不久的次新股而言，上市时积累的高额资本公积金更为其提供了得天独厚的条件。此外，流通股本小的公司更倾向于高送转股。在28家高送转股公司中，流通股本小于1亿股的公司就有19家，其中10家公司的流通股本不超过5000万股。