成功的投资仰赖不投资

　　徐泽林

　　17日，布什向伊发出开战前的最后通牒。此时，国内股市上石油板块或者与石油沾亲带故的“概念”股已鸡犬升天，使得当天的反弹像是一场仓促的谢幕表演。

　　天堂希望自己看空股市的预言不要成真。因为即使“乌鸦嘴”每言必中，实际上却一 分钱好处也得不到。但他看来看去，怎么也找不到市场可以让人高兴起来的理由。龙头股板块的分化已经很明显，中信证券与中国联通已经开始或者完成阶段性顶部的构造，中国石化按兵不动，是多空双方最后的一块砝码。谁拿了中国石化的筹码，就等于在美伊争战过程中掌握了石油的战略储备，其他的石化板块与汽车板块在不断冲高的过程中已经日显疲态，在天堂看来，它们每往上拉出涨一分钱的阳线，就是多一分血腥的诱惑，风险太大。分析当前股市的阶段，天堂将它定义为“前期牛股快速拉升兑现利润的阶段”。1450点几次未破，说明多头力量取得短暂休整的机会，随后空头又将肆虐而来。

　　18日上午，十届人大第一次会议闭幕。股市挟前日余威一度冲至1470点以上。两会虽然传递出高层管理者对经济发展的信心，促进证券市场健康发展也是大势所趋，但证券市场健康发展并非预示股市要涨。天堂关注到，当天有报纸刊登统计数字：今年前两个月证券市场的债权融资量超过股权融资量。天堂认为，这表明了国内债券市场正快速发展，但同时也是对只做股票的股民的一个打击。他仔细观察市场的冲高回调，期望从中再找到一点主力做多的蛛丝马迹，却不得而终。

　　网上转载了美国股神巴菲特在3月8日发布的《致股票报告书》，天堂仔细地读后却扎实地出了一身的冷汗。巴菲特说了两条令人沮丧的结论：第一，即使股市再跌三年，目前还找不到值得投资的股票；第二，衍生交易的幽灵已经从瓶子里面跑出来了，他们可能是金融市场的毁灭性工具……言之凿凿，掷地有声。对于“股市已经坏了这么多年，今年或者会好”的美国股民来说，这种预测实在让人更加难过。中美股市虽然无法完全比较，但以目前价位和股权结构来看，国内A股中也实在难找出几只有投资价值的股票。

　　巴菲特的一句话让天堂感触颇深：有时候，成功的投资仰赖于不投资。不知这句话放在时下的中国股市，是否也适用呢？