华西证券/张琳
引言 机构重仓股在本文中是指券商、证券投资基金所持有的流通A股,占该股流通A股比例超过10%的个股。据沪深两市2002年第三季度披露的上市公司前十大股东资料,券商、证券投资基金共计重仓持有46只股票,其中券商持有39只,投资基金持有7只。本文以此46只机构重仓股作为研究对象,对机构重仓股基本面、投资策略及操作模式等方面进行了实证分析,
找出其中规律,为机构投资提供参考,同时也为普通投资者了解市场"主力"运作提供一个窗口。
重仓股特征分析
制造业成为首选产业
机构重仓股共涉及十大产业,其中制造业31家,批发和零售贸易3家(龙腾科技、武汉石油、友谊股份),传播与文化产业2家(歌华有线、聚友网络),交通运输业2家(宁沪高速、福建高速),渔业2家(武昌鱼、天歌科技),房地产业1家(金地集团),农业1家(如意集团),电力1家(吉电股份),采掘业1家(神火股份),社会服务业1家(中成股份),综合类1家(梧州中恒)。其中制造业个股比例最大,占样本总数的67%,可见我国传统产业------制造业上市公司是机构择股的优选产业,这是制造业的地位及发展前景所决定的。
制造业中涉足医药制造子行业的个股最多,共有6家,分别是哈药集团、金陵药业、康美药业、江中药业、太极集团、浙江医药,其他子行业均为分散。我国医药工业数年来持续平稳增长,工业总产值从1990年至2001年均保持平均20%的年增长率。2002年上半年医药工业实现总产值1535.2亿元,同比增长20.76%,增速同比提高4.86个百分点。专家预测,到2010年中国有望从目前的世界第七大医药市场上升到世界第五大医药市场。同时医药板块在沪深两市中也具有明显的比较优势,其盈利能力明显强于上市公司的平均水平。因此,医药板块具有的潜在投资价值自然成为机构的青睐对象。
行业独特或行业优势明显
机构重仓股中除少数资产重组类个股以外,绝大部分上市公司均具有明显的行业优势,其中不乏行业龙头及行业独特的个股。如歌华有线是第一家真正以大规模有线网络传输为主营业务的上市公司；三佳模具是唯一一家模具类上市公司；东风汽车是我国最主要的汽车发动机供应商；民丰农化是中国最大的铬盐产销基地及西南地区最大的农药生产企业；华立控股电能表的销量及销售额连续八年居全国同行业第一；莲花味精是国内最大的味精生产及出口基地；浙江医药主导产品维生素E年产量居全国首位、全球名列第三；中国化建的玻璃纤维的产量、销售额、出口创汇及经济效益连续多年位于同行业之首；小天鹅生产的洗衣机销量稳居行业第一；友谊股份的控股子公司联华超市经营业绩继续名列全国连锁业首位。
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