两种经典组合投资策略

　　张伟

　　这是两种古老的、死板的、机械的但却非常简单、适用、有效的组合策略—固定比例投资法和成本平均法。

　　1、固定比例投资法：遵循一个简单的把证券划分成固定比率的几部分的投资规划，比 如一部分是债券，一部分是现金(一级市场)，一部分是股票，一部分是基金，把它们的比率按个人的风险承受能力固定下来，比如股票50%其他50%，但市场发生较大幅度的波动时使这个比例发生改变，比如股票55%其他45%时，就进行不经常的调整以恢复原来的固定比率。这种方法是一种有效的、有约束力的纪律，它会克制投资者灵机一动的情绪化操作，它也是一种能真正的让我们进行“高抛低吸”操作的有效的制度保证。目前建议控制股票的比例(我认为应该固定在20%-30%之下)适当加大现金的比例(至少在50%以上进行一级市场操作)，在市场环境变化后(比如如果取消一级市场申购)再进行适当的调整，比如增加债券的投资比重。固定比例投资法的核心是“比例固定”。

　　2、成本平均法：每月、每季度或每年投资等额的资金于普通股上，用这种方法在市场低迷的时候购买的股票就比在市场狂热的时候多，最终会获得满意的平均价格。这种方法适合于那些长年有固定收入的投资人，相对于第一种方法普遍性和可操作性稍差。