李想

　　本周二，许多证券媒体都在显要位置刊登了权威人士题为《推动并购重组市场发展》的讲话。几乎与之同时，笔者所在的福州发生了一件名扬中外的消息：福州诞生了一只“虎狮兽”！这只怪物居然存活下来了，快满月了。一个是上市公司的重组，不知会产下个什么东西；一个是虎爹和狮娘的重组，产下个怪胎———虎狮兽。福州动物园的动物专家告诉笔 者，虎与狮虽同属猫科动物，但不同种，染色体存在很大差异。虎与狮苟合杂交的成功率极低，而存活率更低，只有五十万分之一。虎狮兽之所以不易存活，是因为不同动物的基因相互排斥，免疫力极差，而且将来无法繁殖后代。这就如同骡子，骡是马和驴交配的产物，但骡是终生不育的杂种。联想到上市公司的“交配”与重组，10年来我们股民所闻所见也不算少了。结果怎样呢？实在叫人担忧，叫人气愤。笔者特意一家家地查阅了沪深股市100余家曾经搞过大大小小重组的公司，发现他们有三个共同的特征：其一，上市之前及上市后均靠造假帐圈钱或具有造假和靠假重组大量向股民圈钱的嫌疑。这样的公司原本连上市的资格都不具备，谈何优化资源配置呢？其二，一刀切的“重组”，混淆了优化资源配置与劣化资源配置的概念，什么“垃圾”都可以重组，什么“鱼目”都可以当珠，结果只能是把巨额的亏空、欺诈的风险和不诚信的代价转嫁给广大的中小投资者。其三，已经重组的众多公司中，投资者很难找到一家业绩可信、而最重要的是回报较好的公司。一言以蔽之，广大中小投资者对形形色色的假重组早已望而生畏。或许动物通过杂交产下一只稀罕的虎狮兽，还有一点观赏价值。但靠造假来装饰的纸老虎与圈钱猫腻重组的公司，不可能体现市场效率和创新活力，更不可能摇身一变就能够成为曾经不断给过流通股东很高回报的美国通用电气公司。这样的重组公司，即便能像虎狮兽，能像骡子一样存活下来，却不能生育下崽，对广大投资者来说并没有任何意义。如果一定要说有什么意义的话，那只有叫股民一亏再亏的负面意义，只有毁坏中国股市的公信力的负面意义。股市中上演的一幕幕重组的闹剧，早已叫广大投资者怒目相看，嗤之以鼻。较为典型的，譬如ST康达尔重组为中科创，猫鼠勾结，狼狈为奸，恶意操纵股价；纵横国际玩了多次假重组，狂敛民财，而到底出口了几台没人要的割草机，至今谁也搞不清楚……对这些如虎狮兽一般难以存活，如骡子一般不会生小骡子的“重组”公司，人们本应该冷思考、严监管、堵门外，而实不该热昏头、松制约、放进门！