珠海证券/陈正良

　　　精伦电子今日上市，市值配售发行方式下的新股上市后能否引起二级市场机构主力在新股炒作方式上的重大变化、投资者参与市值配售下的新股炒作应关注什么呢？

　　　　2000年沪市第一次实行按市值配售后上市的新股表现应能给我们一些启示。2000 年，沪市新股发行按市值配售的股票约有20只，从2000年3月17日沧州大化开始，随后有亿阳信通、星新材料等通过上网发行和向二级市场配售相结合的方式发行了新股，上网发行和向二级市场配售的比例平均接近50%，不论是上网发行部分还是向二级市场配售部分，以上新股的中签率均很低，其中向二级市场配售部分中签率就更低，换句话说就是筹码较分散，客观上不利于机构主力的炒作，但从这些新股上市初期的走势来看，它们的表现与单纯上网发行的新股上市之初的表现并无多大的区别，这些配售新股上市初的走势更多的是取决于该股流通盘的大小、上市首日定位高低、炒作的题材及当时大盘的走势等四大要素的影响，投资者看一看上述新股走势的日K线图和周K线图会更清楚些。

　　　　此外，1995年发行的天津渤海化工(现更名为“创业环保”)、东方电机虽不是按市场配售发行的，但是是按股东申购账户方式配售的，其上市时的表现也可给投资者一些启示。1995年6月16日渤海化工的发行量为6898万股，每个申购账户仅按1000股配售，售完为止，尽管筹码分散，但上市后低开高走、连炒三天。此后1995年7月4日上网发行的东方电机(6000万股)每个申购账户仅配售100股，按申购账户时间先后，售完为止，配售的数量更少，以当时每股发行价4.10元计算，申购100股仅需410多元，6000万A股流通股被60万A股股东账户各持100股，当然对中小投资者更有利，由于筹码极为分散，其上市之前一些分析认为主力无法炒作，但因该股流通盘适中，特别是当时该公司为三峡电站生产发电机，具有了独特的三峡开发概念、题材，而备受市场的关注。渤海化工、东方电机上市初成功炒作的原因仍同该股流通盘大小、上市首日定位高低、炒作题材及当时大盘的走势等密切相关。看来，市场配售新股的炒作同上网发行新股上市初的炒作基本上是相同的。

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