百姓投资

　　　股市中的庄家究竟长得什么样？深交所综合研究所的一份报告认为，庄家一般有自买自卖、反复交易、反复转托管、日内非理性交易、大成交量和大持仓量等六个方面的行为特征，其中只要有上述两项以上的行为，可以认为是庄家账户。

　　　　报告指出，自买自卖是庄家操纵股价的重要组成部分。这种交易不转移股票所有权，庄家股票持仓量不变，但支付了一定的交易成本，造成交易活跃的假象。报告在考察了19只股票1999年至2000年参与交易股东的自买自卖交易次数后统计发现，仅发生一次自买自卖交易的接近50%，发生2至3次的接近20%，发生4次以上的接近30%。就自买自卖的交易量而言，10000股以上的大约占25%。19只股票涉及自买自卖行为的股东数量的平均值是29，中位数是25，最大值是138，最小值是10；成交股票数量的平均值是59.7万股，中位数是38.9万股，最大值是362.5万股，最小值是4.0万股。

　　　　报告指出，由于自买自卖交易很容易暴露，庄家更多地采用多账户交易即反复交易来操纵股价。所谓反复交易，即庄家多次将一个账户的股票卖给另一个账户，这种交易也属于不转移股票所有权的交易。

　　　　报告作者经过统计后发现，在累计423701次反复交易中，有近70%反复了2次，反复3至4次的占20%，反复5次以上的占10%。而每只股票反复交易6次以上(超过6次的账户有可能是庄家)的股东数量，平均值是1046，中位数是990，最大值是2128，最小值是234。

　　　　报告指出，日内非理性交易本身并不违法，也是庄家常用手法之一。所谓日内非理性交易，即在一天内以较高的价格买进股票又以较低的价格卖出股票。报告作者计算了每只股票日内采取低卖高买的账户数量，其平均值是2495，中位数是1977，最大值是6148，最小值是269。由此可见，采取低卖、高买这种非理性交易的账户大量存在。

　　　　报告认为，反复转托管也是庄家常用的手段之一。19只股票每只股票转托管的账户数量，平均值是4499，中位数是3177，最大值是13135，最小值是1173。根据上述研究，报告将庄家的特征归结为：自买自卖、账户之间的反复交易6次以上、日内非理性交易、转托管两次以上、累计交易量前1000名和最大持仓量前1000名。具备2项以上上述特征的账户可以视为庄家。

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