国信证券/肖建军

　　　散户是股票市场的中小投资者，作为股市中的弱势群体，不仅处于信息与资金对比上的劣势，而且由于缺乏必要的风险控制与资金管理的意识和技巧，在股票投资中始终难以成为少数的赢者。因此，学会风险管理就成为散户投资成功的重要前提。

　　　　其实股市中的风险无时无地不在，机构高明于散户之处除了信息与资金的优势，很重要的一点，就是对风险有较强的敏感，并且在入市之初就做好了严密的策划与资金管理策略，一旦市场出现风险的苗头，就会迅速避险，及时获利了结或止损出局，决不让庞大资金被动套牢。如果说机构相对于散户有劣势的话，那么资金太大，进出不易就是机构的软肋，不是担心踏空就是顾虑一旦变盘出逃不易。但是散户在与机构角逐的时候，偏偏就不会扬长避短，风险控制的纪律常常因为冲动而被抛弃，在盲目的追涨杀跌中成为亏损或套牢一族。

　　　　说到底，散户成为股市牺牲品的根本原因就在于一个“贪”字，表现在两个方面：第一，即使股市涨得很多、风险已经很大了，仍然恋战不走，甚至勇猛追高；或者已经处于弱市，依然在找寻“潜力股”，轻易抄底，结果都是成为套牢者，这是把握不住买入时机的风险。第二，一旦看错不愿止损，由浅亏变成深套，最终损失惨重，无力自拔。

　　　　其实，散户即使赔钱也还喜欢股市，根本的原因是他们曾经都有过轻松赚钱的经历。而股市近乎赌场，陷阱就在于此，给每一个新来者一段赚钱的经历，然后开始考验、折磨他，最终赔光了本钱还不甘心。赚了以后又赔，他们会不服气，不相信自己不是股市中能够赚钱的少数人。但是一个“贪”字，让他们始终学不会风险控制。即使大牛市也赚了不少钱，但随后的下跌行情他们总不能即使退出，让一次大跌就掠走所有利润。

　　　　赚钱容易，风险控制难，散户要想在风险莫测的股市中生存下去，学会风险控制是关键。作为散户风险控制与资金管理的实用原则有两条，第一是：牛市中尽量捂股赚大钱，一旦跌市来临，坚决离场观望；再一条更实用的原则就是：学会空仓。

　　　　一方面，股市中没有常胜将军，经验之谈就是，最大程度地把握每次盈利的机会，保证有足够的利润弥补可能的亏损。如果在牛市中无法跑赢大盘，获利太少，那么就要小心了，一旦出现较大的调整就有可能使你不赚反赔了。另一方面，正因为股票投资的目的是赚钱，因此一旦可能亏损，就要坚决封杀下跌空间，不让亏损侵蚀利润。

　　　　止损是许多散户学不会的一个最重要的操作策略，一方面是不愿轻易认赔，总想股市有反弹，给他保本离场的机会，却在犹豫等待中越陷越深。

　　　　当熊市来临的时候，机构的原则是坚决离场，但散户却因为时时都有大涨的股票而在股市流连往返，希望能够抓住弱市中的牛股。因此学会空仓是散户要掌握的第二个重要原则。散户常犯的毛病就是有了钱就想买股票，但是他只知道不买就没有赚钱的机会，却忘了风险的因素。其实，对散户来说，永远没有踏空的危险。因为资金有限，所谓的建仓，不过是大盘走好后看好一只股票的一笔买单而已，只有机构才担心踏空。

　　　　因此做一个成功的散户要学会做机会主义，有机会就杀一把，不对就跑，让机构去尝尝套牢的滋味。

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