盼望已久的退市办法修订稿终于出台了。国庆节前后，上市公司连续亏损三年直接退市的说法就传得沸沸扬扬，按照那时的说法，第一步先把PT股票转入三板市场，第二步就是连续亏损三年的上市公司直接进三板市场。而且据说这种分二步走的退市方法早在9月份公布，迟在10月底推出。

　　对照修订稿作番比较，新办法与9月份的传说还是有根本的区别，在连续亏损三年与终 止上市公司之间，有一个暂停上市期。说是过渡期也好，说是宽限期也罢，反正没有直接上三板市场。取消暂停上市的环节，看来只得等到2003年才能实施了。投资者应该明白，现在说退市与9月份谈退市相比，可以说是时过境迁。

　　上证指数从2245点滑落下来，三块大石头沉甸甸地压在股民的心头。一是国有股高价减持，二是上市公司滥增发，三是绩优股造假。相对而言，ST板块受这三大利空影响较小。多亏损一点与少亏损一点没有性质上的差别，也就没有造假的必要，更别指望增发新股。出于逆反心理，8、9月份一些股民更愿意持有ST股票。另外，现在的抵押政策不允许ST股票用以抵押，这一板块进入的银行违规资金相对就少一些。种种原因促成那时ST股票的跌幅明显小于大盘的跌幅。就在这个时候，连续亏损三年直接退市的说法出来了，于是绩差股大跌，对大盘下跌起了推波助澜的作用。

　　如今，股民心头的大石头已经搬去，最多只有几颗小石子。证监会向社会公开征集国有股减持方案，国有股减持最终带来国家与股民双赢的局面是可以预期的。上市公司再融资门槛抬高，新股发行市盈率降低，人们在高低空间中有更多的投资机会，用不着只盯着绩差股。此时推出新的退市办法，确实把握了时机。

　　而且，新的退市办法保持了政策的稳定性、连续性，没有采纳直接退市的建议，只是缩短了宽限期，逐步向直接退市靠拢。如果今后取消暂停上市的环节，相信管理层会提前公告，让人们有一个适应过程。10月份PT中浩退市，11月份PT渝钛白恢复交易，传说中的将T族股票赶尽的局面并没有出现。时过境迁，投资者用不着把目前的回调与9月份的大跌混为一谈。

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