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　　1.从前股民认购新股，表面上看，还不如把资金托给证券投资基金，让证券投资基金替股民认购新股。

　　如：一年半前的2000年7月3日发行通海高科，股民在网上摇号认购的中签率为1.01%。股民如果手中有30亿元现金，并且有足够的亲朋好友的帐户帮忙，也只能中到认购价为3030万元的179.5万股。然而，同样是30亿元资金规模(其中相当多是股票、国债等筹码，现金远少于此数)的基金Yuls(为礼貌起见，隐其真名，下同)，却在网下认购中，获得认购价为33760万元的2000万股通海高科。

　　过去，基金网下中新股的中签率，比股民网上中新股的中签率，常常如此这般地大了十倍以上。

　　2.现在让几十家证券投资基金，超大规模地挤占股民申购新股的份额，股民干脆买基金，间接享受一级市场的甜头，行不行呢？有时行，有时不行。

　　　你看，基金Jqfu，虽在一级市场大把赚钱，却又在二级市场大把亏钱，高价重仓接盘银广夏、数码测绘等股票后，这些股票连续跌停，以至那基金的每份净资产降至0.93元左右时，其市价先跌至0.83元左右。

　　股民看它拥有的地雷股票，品种怎么这么齐全？怕没引爆完？

　　我曾经看到有圈内人在电视中公开谴责：某基金管理公司管理的几家基金，专门高位接高价庄股，一级市场赚来的利润，全被它们在二级市场高买低斩其他股票而白白断送。某些利益集团，既是某些庄股的第一梯队的抄底庄家，又是某些基金管理公司的发起人或大股东。注意：是基金管理公司的大股东，而不是基金的大股东。基金亏了，不伤它毫毛，它照样大抽基金管理费的油水。

　　只有适当地约束证券投资基金在一级市场的过大特权，让它们在一级市场的利润也得之不易，它们才会珍惜这来之不易的甜头，不敢在二级市场轻易糟蹋掉这些利润。

　　　2001年11月15日华能国际的发行，有了改革的很好尝试。它规定证券投资基金在网上申购和网下申购中，二者只参与其一，不得网上和网下都申购。

　　基金若参与网上申购，每户申购上限跟股民一样，也是99.9万股(以前对基金可是不封上限的)，上市也跟股民一样，第一时间可抛。

　　　基金若参与网下申购，中签上限为基金净资产的10%，可缴20%定金大量申购，网下中签率跟网上中签率名义上一样(但相对于冻结资金而言，实际中签率还是股民的5倍)，新股上市后满3个月才可抛。

　　3.将来迄今在一级市场给基金们过分“喂奶”，让部分基金养成了在二级市场反复“尿床”的坏习惯，今后该慢慢“断奶”。中国加入WTO之后，基金和股民，都该享受平等的国民待遇，而不能享受超国民待遇。

　　或者，股民也该平起平坐地有权选择网上或网下申购，网下中签上限为个人净资产的10%(跟基金一样)，也学基金的样，缴20%定金大量申购(中签率小，则定金同样多退少补，万一中签率极大，而又到期未能缴足所差之款，不仅不给新股，定金还可以没收)，然后也在新股上市后3个月才可抛。

　　或者干脆，一律不搞什么网下定金式的申购，在网上实打实缴足认购款的申购；也要么不设申购上限，要么设了申购上限则谁也不能例外。中签率面前，人人平等。那才是对基金的真正断奶。断奶之后，成熟之后，也许不再尿床。

　　4.又湿了前三节文字，本想取题《断奶之后，不再尿床》。但打完上述三节，看到网上传来最新公告：定于11月22日网上询价发行的新股山鹰纸业，股民每户申购上限6万股，证券投资基金则恢复了网上无上限申购的特权。

　　面对基金，充满爱意，微笑之余，深深理解中国的国情之独特。理解有关方面给证券投资基金断奶，是有点难。一断就会嘤嘤哭，一哭再喂奶，继而哄抱不停。

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