大摩投资徐胜治

　　股市有句俗语：“牛市做长，熊市做短；强市随热点，弱市看强庄”。不过最近一段时间以来，人们发现“弱市强庄”这个概念似乎不好用了，许多在高位横盘的庄股说跳水就跳水，事先没有一点征兆，这种现象又应该怎样理解呢？其实“弱市强庄”这个概念是相对的，只适用于两种情况：一是牛市中短期的调整波段，强庄股由于筹码比较集中，所受影 响较小；二是在熊市盘整的末期，那些在经历调整周期后重新形成的新庄股，往往提前于大盘启动，走势强于其它个股，给人以强者恒强的印象。

　　可是就大盘目前所处的周期来看，上述两种情况显然都是不适用的。首先现在已经可以确认目前的行情不是上涨途中的短期调整，无论从时间和空间上来看都是运行在一个较大周期的价值回归阶段，其次股指的调整周期尚未结束，短线上立刻形成转折走势的可能性较小，市场很多品种还是以老庄股解决历史遗留问题为主，不具备出现新庄股的条件。

　　在这种情况下，“弱市强庄”不仅不是一种回避风险的手段，反而成了风险集中的发源地。拿目前市场当中的很多股票来说，大部分个股在下跌途中是没有支撑的，表现为随着大盘的持续性连绵下跌。但还有那么一部分品种，大盘下跌的同时能够在前期某一成交密集区域维持横盘整理的走势，似乎有资金连续护盘的迹象，对投资者有不小的吸引力。这种有护盘走势的股票往往都是前期的强庄股，从市场实际走势来看，这类个股后市风险很大，往往会没有征兆的突然跳水。

　　大家可以看一下沙隆达(0553)这只个股的近期走势，在大盘见顶回落时该股其实也形成了顶部。但在9月中旬之前它的跌幅远远小于同期股指，盘中资金护盘的迹象十分明显，给人们发出了庄家仍身在其中的信号，此时很多投资者仍对它抱有很大的希望。但该股在9月17日突然向下跳水，股价从15元附近迅速跌落到11元附近，目前的走势依然是一种平行横盘的走势，依然有资金护盘迹象，但投资者已经看到了这种个股的风险。

　　如果前两年，一只股票有庄入驻，通常会被人们视为利好。但是现在，如果一只股票仍然有庄家身在其中，这未必是利好，也许意味着后市更大的风险。强庄股在见顶回落途中，若在某一成交密集区域形成护盘平台的行为非常被动，其意义就在于维持账面损失不扩大，等待市场机会以便出逃，最后形成跳水——护盘——跳水——护盘的反复走势。

　　那么哪些个股后市可能形成此种走势呢？投资者可通过以下几个标准：一是前期的强庄股，累计涨幅较大；二是前期已经形成比较明显的技术顶部，但目前下跌幅度同比大盘并不算很大；三是下降途中在某一高位平台平行震荡，成交量一直无法放大，但日K线呈紧密的平行排列，这是被动护盘的标志，走势同时符合这几个特征的个股需回避。

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