青海证券/燕清/文

　　市场在经过前期大跌后，虽然短期抛压明显有所减少，但由于仍然受到不明朗因素困扰，继续缺乏买盘支持，使得行情在下跌后不能立刻展开有效的反弹，反而演化成弱势整理的局面。在这种情况下近期上市的新股，也随着参与的机构投资者减少，短期行情陷于低迷，基本上都没有了短线获利的机会，上市交易后走势能够靠稳已属不易。种种迹象表明，去 年以来长时期靠资金推动的市场正在作出转变，因此对于新股而言机会也在减少，后市可能将趋向于个别发展。

　　近期新股普遍定位降低，甚至出现跌破发行价的情况，主要有以下几点原因：首先、整体市况偏弱场外资金多数观望，是导致新股缺乏承接的关键因素。其次、近期上市新股几乎都是在大盘最高点位附近发行，相对来讲发行价也是有史以来最高的一批，其中烽火通信和洪城股份发行市盈率更超过50倍以上。第三、新股的特点是在行情好时容易得到资金追捧，而一旦行情低迷由于筹码无法集中很容易下跌。不过笔者以为，这种低迷市况下上市的新股，从中线的角度值得密切关注。但是正如上文所言，后市对于新股也要区别看待：首先、对于象中国石化、安阳钢铁等这类大盘股，由于上市后很快跌破发行价，使得大量资金被套，后市即使大盘回稳也面临重重解套压力。毕竟要重新推高这类大盘股，需要更多的资金。但是在加强监管背景下，年底市场面临的资金回笼压力超过了历年，这种情况下指望大盘股有行情是不现实的。

　　其次、市场经过今年以来的挤压，大多投资者已对高价股持谨慎态度。这也是近期烽火通信、贵州茅台等绝对发行价偏高的新股，上市首日涨幅较小的主要原因。虽然从近日的盘口看，有短线资金参与运作的迹象，但是现有二级市场高价股限定了这类个股向上的空间。因此一旦大盘回稳，这类高价新股有的也可能是一些短线的机会，这一点不妨参考年初歌华有线的走势。

　　第三、中价新股始终是资金关注的重点，例如前期走强的乌江电力、天水股份、路桥建设等。这类新股容易受到机构投资者青睐主要缘于，相比低价大盘股流通盘相对较小便于操作，相比高价股有较大的炒作空间。投资者可不妨留意近期的一些中价新股，例如江汽股份、冰山橡塑等。

　　最后，投资者应该在目前情况下，多留意一些上市后换手率较高的新股。上市后涨幅较小而且换手率偏低，只能说明看好该股后市的投资者更少，这样起码短期机会小很多，最近中国石化就是一个典型的例子，上市受日换手率只有二成四左右。近期上市首日换手率相对较高的有以下几只新股，包括洪城股份79.8%、浏阳花炮77.1%、北生药业71.8%等。

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