中州期货认为沪铜将延续强势格局

　　9月29日，上海铜(资讯 论坛)小幅回落，伦敦铜大幅上扬，中州期货分析师李静远认为，沪铜延续强势格局有继续上探的要求。

　　上海期铜价格在9月29日走出小幅回落的行情，收盘时各合约较28日的结算价有50--210元的小幅下跌，呈近强远弱。盘中成交量有所萎缩，总成交量78318手，28日为122220手，总持仓252312手，小幅减仓1032手，减仓主要集中在近期合约，远月各合约则有小幅的增 仓。

　　主力0412合约28910元小幅低开，其后振荡回落，最高28960元，最低28830元，收盘于28890元，较9月28日跌170元，成交38644手，持仓量107472手，日减仓1034手。现货月合约收盘于30370元，跌80元。

　　沪铜29日出现小幅回落的走势，可能与投机多头节前减仓有关，成交量的低迷显示市场的谨慎心理，在低位逢低买盘的介入部分抵消了老多的减持压力，令价格受到明显的支撑，多头仍然占据市场的主动。

　　现货价格9月29日出现小幅回落，上海现货价格成交区间在30900--30950元，较28日回落100元，现货升水450--550元较28日回落200元，显示现货供应紧张的局面略有缓解但依然维持。

　　国际市场，伦敦铜29日走出的大幅上扬的走势，价格早盘逐步企稳，后受经济数据利多的支持基金买盘逐步推高铜价，场内铜价最终收盘于最高点2994美元，较28日涨59美元，场外最高探至3000美元收在2995美元。整个交易日内投机多头买盘占据主导地位。

　　现货价格报3078美元，上涨27美元；现货/三个月贴水(逆价差)115美元，涨16美元，显示现货供应紧张的状况再度加剧。现货面供应紧张的局面显然对期货价格形成很大的支撑。

　　库存方面，继续出现下降，LME库存报93825公吨，日降450公吨，COMEX库存报49704短吨，降565短吨。由于库存的下降的局面仍旧延续对价格显然构成支持。

　　经济方面，美国公布了第二季度GDP终值年比增长3.3%，上一次为2.8%。美国财长John Snow表示此次修正凸显美国经济济本面良好，经济增长强劲增长并且日益繁荣这一事实。经济数据的强劲激发了投机买盘的的兴趣，推动铜价走高。美元没有因经济数据利好出现上涨反而在获利回吐盘的打压下出现回落，油价出现小幅回落都对铜价上涨有利。

　　供应方面，国际铜业研究小组的报告显示，2004年全球的供应仍比较紧张，2004年的供应缺口将达到70万吨，2003年为37.6万吨，2005年将会得到很大的缓解，但仍会出现20万吨的供应缺口。由于前期的宏观调控的影响中国5--8月份的进口量锐减，使得市场的供应量出现大幅减少，也是国内市场9月份供应紧张的主要原因之一，而铜加工企业节前集中储备原材料(阴极铜)的行为则加剧了供应紧张的局面，估计这一状况要延续到国庆前后。

　　从CFTC提供的数据来看，截至9月22日的一周里，COMEX的非商业多头头寸报35384手，增持8887手，非商业空头头寸报125551，增持3410手。美国基金增持净5477多手，达到22833手，显然上周(9月13--17日)里基金进行了技术性跟进，这对价格会有所推动。

　　技术上，伦敦铜继续上探3000美元一线，并且收盘于高位，收大阳线，价格明显强势。基本面的供应紧张也不会立即出现缓解，显然出现大幅回落的可能性不大，价格有继续上探的要求。由于国庆长假时间较长，投资者可继续持有多单，但应注意资金管理以控制时间风险。

　　(刘新朋 编辑)

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