一德期货9月29日工业品日评分析

　　上海燃油：横盘整理

　　国际市场：新加坡燃料油(资讯 论坛)价格周二走高,主要受全球指标原油价格创纪录新高推动.亚洲市场现货180 CST燃料油价格续升4.00美元,至每吨194.63美元. 380 CST燃料油价格升3.13美元,至每吨186.13美元.

　　上海市场：FU0501合约以2139平开，全天价格呈横盘走势，最后以2135报收，全天有少量减仓。

　　基本面分析：燃料油较迪拜原油的裂解价差进一步走弱，裂解基差自原油价格再度扬升以来一直在扩大,两周内已经从每桶负6美元扩大至目前的负9美元.市场预测只要价格保持在高位,中国买家就不会采购.最新一轮的中国买兴已经结束,可能不会再买入10月船货来弥补库存.尽管实际价格走高,但燃料油内在的弱势未变,需求仍然疲弱.

　　综合石油输出国组织(OPEC)主席普尔诺莫周二表示,目前OPEC对阻止油价上涨已无能为力,尽管其成员国尚有每日150万桶左右的备用产能.纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周二升至纪录高点每桶50.17美元.普尔诺莫表示,目前对于原油价格已经无能为力.OPEC拥有备用产能, OPEC有增产的能力.目前约有每日150万桶的备用产能.沙特阿拉伯尚有增产能力,令人担心的是,高油价将导致商品和服务价格上升.若油价继续上升,将对全球经济形成威胁. 他表示高油价可能将拉开经济衰退的序幕,一些工业国家已经出现了一些迹象。

　　预计美国能源情报署(Energy Information Administration)美国东部时间10:30(北京时间22:30)将公布数据显示美国原油库存连续第9周下降。目前美国原油库存较2003年同期减少1380万桶。分析师预计上周美原油库存将平均下降380万桶。包括取暖油在内的馏份油库存预计将下降130万桶。通常在进入冬季前的这段时间该库存应呈现上升。 三菱商事(Mitsubishi Corp.)的Tony Nunan表示预计油价将会出现另一轮升势。而尼日利亚内乱则使市场对全球石油供应链中断的担忧加剧。该国原油日产量为230万桶。

　　综合来看国际油价可能会高位振荡，然而燃料油需求的不振令价格承压，预计短期内燃料油的需求形势难以改观，期价将呈整理走势。

　　　谢爱红

　　沪铜(资讯 论坛)沪铝(资讯 论坛)：横盘整理，微幅收低

　　国际市场: LME铜：三个月期铜下滑至每吨2,936美元,周一晚场综合交易收盘报2,953.现货/三个月价差走贬至104/107,周二中午报120美元.LME铜库存持续减少,周二库存减少了450吨.LME铝：三个月期铝下滑21.50美元,报1,791.库存疑虑打压市场.一交易商暗示,铝库存可能增加4万吨.LME铝库存周二增加了700吨.COMEX铜:指标12月期铜下滑0.85美分,收报每磅1.3695美元,盘中交投区间介于1.3585-1.3820.现货月9月铜跌0.75美分,收在每磅1.3780美元.其余各月合约收跌0.85-0.05美分不等.COMEX期铜预估成交量为14,000口.

　　上海市场：上海期货交易所(SHFE)期铜主力合约Cu0412以28910低开，全天价格波动幅度较小，最后收在28890，微幅下调。AL0412合约以16850低开，全天走势和铜较类似，最后以16920收盘，微幅下调。

　　基本面分析： 赞比亚康科拉(Konkola)铜矿的高层人士周一表示，拟提高铜产能至250,000吨/年。该高层人士表示，对相关铜矿的可行性研究工作即将完成，估计其下属Nchanga露天开采铜矿的开采寿命将一直持续到2013年以后。智利国家统计局(National Institute of Statistics)28日公布数据显示，智利8月铜产量为464,467公吨，年比增加19.3%。其中包括230,896公吨铜精矿和206,640公吨电解铜。Codelco，Escondida，Collahuasi和Pelambres四大铜矿的产量占到总产量的72.1%。数据还显示，8月综合矿业指数年比上升16.5%，金属矿业指数年比上升18.1%，而非金属矿业指数年比下降14.6%。

　　从现货情况来看价格依然比较坚挺，29日上海华通铂银银交易市场阴极铜 的报价格在30900-31000 之间。与28日比现货升水有所降低，供应仍偏紧，对铜价形成了有力支撑。

　　原油价格的高企会使得许多对冲通胀风险的资金入市买入贵金属作多，短期来看对于铜价是一个支撑，但长期来看高企的油价将抑制经济的复苏与增长，并有可能引发经济危机和经济萧条。长期来看会影响基本金属的需求增长，对于铜价又形成压力。铜价目前的高位令散空和散多都望而却步。

　　综合来看现货供应依然偏紧，供需状况的改观仍需时日，预计05年供需状况可能会改观，短期铜价可能会在高位振荡，短期看铜价上涨动能依然存在；预计铝价短期内可能会有所上涨。

　　谢爱红

　　沪胶：减仓下跌

　　上海市场：今日沪胶市场RU0411合约低开走低，虽然盘中一度回升,但持仓一直在下降,可能是国庆将至,多空均无心恋战,最终收盘为12600，成交量放大至7198手，持仓减至26806手。

　　基本面分析：国内产区市场天然橡胶价格比较稳定，海南挂出五号标胶1094吨,起价12300-12600元/吨，平均挂价12412元/吨；海南挂出五号标胶1111吨，起价12250-12300元/吨，平均挂价12253元/吨。国际市场上，泰国RSS3价格回升至1255美元/吨，印尼和马来西亚价格近期小幅回升,为1260至1265美元/吨。TOCOM的RSS3基准合约今日收盘为145.00日元／公斤，下跌0.50日元。

　　综合分析：涨也减仓,跌也减仓，持仓的继续减少，说明主力活跃该合约的兴趣在不断下降。但国内产区市场走势比较稳定,国际市场价格回升,因此沪胶短期下跌空间也不大,估计还将在12300-12700的箱体中运动。

　　操作建议：市场参与度下降，持仓持续减少，一般投资者出局观望。

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