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上海金鹏分析师李琼， 在分析了郑麦9月20--24日一周的走势后指出，郑麦仍保持窄幅整理走势，预计短期郑麦将维持此格局。
本周(9月20--24日)郑麦期价在较小范围内窄幅整理，成交不活跃。主力合约501周最高价1890，最低价1862，收盘价1873，较上周(9月13--17日)下降了7点。
从本周(9月20--24日)表现看，硬麦合约表现坚挺，一度带动所有合约上涨。硬麦的强势得益于不断下降的仓单以及不断上涨的现货价，而强麦(资讯 论坛)则比较疲软，同样是仓单变化所导致，只不过它的仓单量仍在增加中。由于目前在小麦(资讯 论坛)交易中运作的资金绝对量并不大，因此仓单的变化对期价还是有着举足轻重的作用。如果希望小麦走出向样的上涨行情，仓单下降是首要因素。
从国家粮油中心的统计数据看，2004年优质小麦产量的增幅高达35%。从最新公布的农民种植意向来看，由于玉米(资讯 论坛)与小麦的价差达到360元/吨，因此农民种植小麦的积极性极高，不出意外，2005年种植面积又将扩大，而目前播种的土壤墒情较好。
从进口小麦情况看，继6月份中国小麦报关进口量超过100万吨以后，中国8月份小麦进口量再次达到较高水平，海关统计结果显示当月报关进口小麦数量达到65万吨，1--8月中国进口小麦累计达到411.1万吨，较2003年同期增长18.21倍，较2003年42.4万吨的全年进口量高近十倍。目前进口小麦除了一部分进入了流通领域，大部分作为了储备，而继续全免进口小麦增值税的决定显示出国家对粮食的指导思路是平稳。
再从面粉走势看，随着小麦价的不断上涨，面粉价也在不断上涨中，但销量明显下降，因此后期面粉价格再度上扬的空间不大，这在不久的将来可能会抑制小麦的上涨。
从强麦501技术走势看，期价仍然在1860--1900的小区间内横向整理，目前未给出明确方向，建议关注成交量变化，当然随着时间推移，远期合约的升水状态会让多头更为难受点，操作上建议区间交易，稍微偏空。
(张兰 实习编辑)
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