首创期货：9月23日期铜高位振荡

　 期铜(资讯 论坛)高位振荡　期铝(资讯 论坛)短线回调

　　一、行情回顾：

　　本周三伦铜继续震荡上行，LME三月期铜收报2945美元，高点触及2950美元。北美铜生产商Asarco的劳动合同谈判陷入僵局,对期价构成支撑.；伦铝小幅收涨5美元，至1809美 元，盘中一度上冲1817.5美元高位。

　　本周四沪铜高开后快速走低，终盘以跌幅报收。盘中多头主动获利盘成为铜价回软的主要力量，盘面显示近弱远强市况持续。主力合约0412收报28500元，较前收盘下跌100元，成交放至15万手巨量。沪铝亦在多头平仓盘打压下回落，各合约均出现不同程度下跌。主力合约0412终盘报16850元，收跌180元。

　　二、走势分析：

　　今日沪铜在伦铜接近3000美元关口之际，出现了冲高回落的走势，盘面显示沪铜于29000元之上多头获利意愿明显增强。由此可见铜市场短期有步入高位区间整理之意愿。对于其后走势，依笔者之见，鉴于昨日提及的中国买盘因素仍未消除，故市场在消化了部分多头获利盘压力及恐高心理之后，铜价仍有进一步上探的空间。

　　伦铜方面，昨日三月期以远持仓出现了两、三千手的增加， 2950美元一线基金买盘再度与商业盘出现对垒，但据称仍有大量的中国抛盘于节前等待出局，且现货铜对三月期铜升水值继续放大至80美元以上，10月份预期铜市场逼空行情仍可能持续，并有望鉴于沪铜长假而提前进行，故铜市场即便短线回调空间亦会有限。

　　伦铝方面，连续两日的大幅增仓显示基金做铝信心坚定，基本面现货供应紧张亦支撑此波行情的启动，故未来上涨空间仍可有较好期待，1845美元近高点处有望振荡，但回调空间有限。

　　沪铝今日多头获利平仓引领整个市场基调，也暴露了沪铜弱伦铝的市场特征，但减仓缩量的配合走势亦预示铜市场此波上行仍未结束，尤其是在伦铝的较好提带作用之下。但与铜市场不同的是，铝市保值抛盘已布设在11月和12月，这会使沪铝上涨空间受到较大的扼制。预计沪铜0412合约短线支撑在16750元一线，上看17400元一线。

　　三、操作建议：

　　沪铜观望，或沪铜501多单持有；

　　沪铝中线多单继续持有。

　　首创期货研发部：宋立波

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