期市日评：沪铜继续冲高沪铝高位遇阻

　　沪铜(资讯 论坛) 继续冲高

　　周二沪铜在LME铜价继续上涨的带动下，远期主力合约跳空高开，全天大部分时间维持了高位的盘整，尾盘部分空头的斩仓使得期价以当日最高价收盘，其中主力CU0412合约以27950元/吨收盘，上涨530点，成交86008手，变化不大，持仓减少2706手。

　　随着美元汇率的稳定，近期国际市场的视线逐渐转向铜本身的供需面。近期美国的良好经济数据表明美国的经济仍然能保持增长势头，LME库存继续减少，这些都引发了空头回补，带动了LME铜价向前期高点2860第五次发起冲击。国内市场方面，先是9月合约临近交割而大幅向现货市场靠拢，随后远期投机性空头开始认赔斩仓，期价突破了3个多月的重要压力，连续4个交易日大幅上涨。

　　对于后市，我们看到现货价格继续保持坚挺，中国8月份铜和铜合金进口量增加不大，但铜精矿在加工费用较高的情况下大幅增加，预计国内现货紧张局面至少还将持续一个月。不过，我们看到，近两日沪铜近期合约的价格涨幅明显偏小，合约间的价差逐渐缩小，现货市场的成交也渐趋清淡，说明现货市场对于高位铜价的不认可。市场预期周二晚美联储将会第三次调高利率25个基点，加工利润较好也促使了第四季度有多家铜厂复产，所以在铜需求增加的同时，供给将可能增长更快，美元也存在升值的潜力对铜价也构成压制。

　　技术上，经过多日的大幅上涨之后，面对前期高点，如果铜价在近两日不能突破，价格将会回调；如果价格形成突破，市场也将会在目前高点之上进行整固。操作上，建议投资者逢高减磅。

　　沪铝(资讯 论坛) 高位遇阻

　　周二沪铝在LME铝价大幅上涨43美元的情况下高开，早盘略有争夺之后，期价在多头获利回吐的带动下快速走低，随后在LME电子盘和沪铜走高的带动下，期价逐步回升，最终沪铝以阴线十字星收盘，其中主力AL0412合约以16550元/吨收盘，期价上涨110点，成交32858手，较周一有所减少，持仓仅增加22手。

　　LME铝库存的下降和氧化铝价格的走高是带动国际、国内铝期价上涨的主要原因。LME铝库存的下降有挤仓的因素，也有国际铝的供应因生产利润、劳资纠纷和能源紧张而减少的原因。氧化铝价格的上涨一方面是需求有所回升，另一方面是拉美地区因飓风毁坏生产和运输设备供应中断。我们认为这些因素都是暂时的，而且中国的电解铝的库存仍然十分庞大。

　　技术上，尽管LME铝的技术走势非常强，期价有望在近日突破7月中旬的高点1766，但沪铝市场再次表现出了较大的反差，市场上近期吸引的投机资金也在逐步外撤，成交减少，而200天均线也对沪铝期价构成一定压力。操作上，建议投资者多单逢高减磅。

　　郑棉 寻求突破

　　受NYBOT棉花(资讯 论坛)探底回升的带动，承接周一的强劲涨势，周二郑棉平开经过早盘的震荡之后，期价逐步走高，并收在日内高点附近。其中主力CF501合约以13055元/吨收盘，上涨90点，成交35670手较周一有所减少，持仓减少1178手。

　　北半球的棉花进入关键的吐絮期，棉花采摘全面开始。从中国的情况看，近日中国的北部再次发生强降雨天气对棉花的采摘不利，主要影响在华北一带。而本周的后期我国东部、江淮、江南地区将会出现强降雨天气，新疆的西部将会出现小雪和雨夹雪。这些地区覆盖了我国主要的三大产棉区。美国方面，8月中旬以来发生的飓风似乎只有“弗朗西斯”对美国的产棉区产生了较大的影响，不过在本周后期还将有“珍妮”等两股飓风可能会登陆美国，其他一些产棉国如乌兹别克、印度等天气良好。

　　技术上，NYBOT棉花期价面临7、8月份市场盘整区间的上沿，下方将会有明显支撑。郑棉在过了12800一线的强势盘整之后，近日期价有向上突破的迹象，而天气因素可能成为直接动力。不过，目前郑棉市场成交并不活跃，近日的上涨也没有增仓的配合。操作上，建议投资者少量建立多头头寸，止损设在60日均线处。(实达期货 孙敏涛)

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