国际期货：9月20日沪胶连续低迷

　　沪胶应该逐步到了解决问题的时候

　　近期国际胶市呈现技术性走高的态势，东京胶基准合约在突破140日元之后，使上升的动能提升，145日元的阻力将构成较大的技术性压力；东南亚现货价格也有所走强，不利的天气是主要的回升因素，但随着东南亚主产区将进入产胶的高峰期，同时从公布的马来西亚各月的产能大幅提升的消息看，全球天然胶的供求状况将产生变化，对国际胶价的压力将 日益显现。

　　沪胶连续低迷的状况近期一直未有改变，期市巨量的库存已阶段性的改变了市场的判断标准，滞留的库存影响了市场的流通性，同时阻隔了沪胶的投机热情，如何释放库存将关系到沪胶市场功能的恢复，现在来看，期价的纵深发展可能存在两者方式：一是在国际市场稳定的基础上，放低411合约，在12000元一下，释放10万2003年陈胶，然后在下跌过程中，在503扩仓，实施停割期行情；二是在目前的价格水位，直接在503合约扩仓，利用拉远出近的方式，再处理411合约。这样看，503合约的扩仓将是焦点。

　　(国际期货/赵忠)

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