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040920 沪铝(资讯 论坛)整体维持震荡上行格局
20日，沪铝主力合约AL412早盘以16800大幅高开，其后期价回落至上一交易日中阳线的上半部分维持整理，持仓量大幅下降14614手，尾市以16370报收，期价回落30点。从当日交易重心以及下档接盘的情况来看，期价整体回落空间不大，“长阴”形态也没有影响上周形成震荡上行格局。
基本面方面，上周，受飓风“伊凡”的影响，牙买加用于出口氧化铝的两个港口遭到较为严重的损坏，可能有长达两个月的时间不能使用；美国铝业下属Jamalco使用的Rocky Point港口关闭时间可能更长。考虑到国内电解铝产能随着用点高峰期的过去而重新启动以及对最近一个月来氧化铝港口报价的持续上涨作出的回应，中铝集团于20日将现货氧化铝的报价上提了4.8%至3930元/吨。这一举措在一定程度上决定了接下来一段时间里，国内电解铝的成本仍将看不到回落的余地，成本将进一步推动铝价的上行。
现货方面，经过近3周的整理后，本周有再次回升的迹象。前期技术调整到位以及与消费旺季的预期是本伦价格上冲的主要原因；沪铝受到成本的支撑以及消费买盘逢低吸呐的支持，下档的支撑会比较强劲。广东地区由于运力问题的制约，到货数量相对较少，使得该地区的现货价格领涨与全国。
总体来看，铝锭成本偏高的现象仍将促使铝价维持易涨难跌的局面；而对于消费旺季以及出口的预期作用仍将支持着期价，在操作上应保持多头思维；但考虑到库存压力犹存，短期上涨空间不宜期望过高，追多不宜。
操作建议：AL412多头持有，止损位设在16200。
免责声明：以上仅代表个人观点，据此操作，风险自负。
国际期货 广州营业部 李志成
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