一德期货：9月20日工业品日评分析

　　上海燃油：横盘整理

　　国际市场： 新加坡9月17日消息：新加坡燃料油(资讯 论坛)价格周五继续下跌,尽管中国买兴浮出水面.亚洲市场180 CST现货燃料油价格今日下跌0.63美元至每吨181.63美元.380 CST现货燃料油价格跌1.38美元,至174.38.10月燃料油较迪拜原油裂解价差走强20美分,至每桶负6.30美元.

　　上海市场：FU0501合约以2110稍稍高开，全天横盘整理，最后以2106报收。

　　基本面分析：在新加坡市场，中国买家不断对10月上半月的燃料油船货进行询价,尤其是在国庆节长假后抵达的船货。但交易商仍保持审慎,担心这仍将不足以提振低迷的市况.现货市场仅有三笔船货待售,没有买家.

　　华南市场燃料油价格9月17日(周五)在国际市场走疲的打压下报价下滑，新加坡基准高硫180CST过驳报价为2100--2110元/吨，船提报价为2100--2120元/吨。华东燃料油价格保持稳定，上海市场，上海燃料进口高硫180CST库提报价为2150元/吨，较16日持平。调和油方面，张家港市场，调和180库提报价2050元/吨。舟山市场高硫180CST库提报价2100元/吨，宁波市场高硫180CST库提报价2100元/吨。南通市场，调和180库船提报价1950元/吨，成交可在1920元/吨，车提报价为2030元/吨。

　　华东市场燃料油报价与昨日(16日)基本持稳，但已经显露出疲软趋势，尤其是进口燃料油。据了解，国庆节将至，买卖双方僵持不下，买家期望货主节前清库而降价，货主又坚持等待买方的库存在节前消耗近空而不得不进货。整个市场对后市的预期以下跌为主。当前华东市场呈现货源整体充裕而个别局部较少的态势。上海进口商库存较多，出货较慢。调和油和国产油在部分地区降价之后暂保持平。泰州炼厂目前销售良好，库存不多，近日该厂的燃料油主要往南销售。南通市场进口燃料油资源稀少，国产油数量也较少，某货主表示销售缓慢。

　　综合看来，燃料油市场仍然疲软，预计近期燃料油呈波动整理走势,长期来看会振荡走低.

　　　安妮

　　沪铜(资讯 论坛)沪铝(资讯 论坛)：铜:大幅上涨，铝：高开回落

　　国际市场: LME铜：期铜收于每吨2,810 美元,较周四晚场综合交易收盘水准下跌13 美元,盘中一度逼近支撑位2,800.交易商指出,一经纪商在收盘前不久买入,提振期铜升至2,815/17.LME铝：三个月期铝下滑3 美元至1,710。COMEX铜: 纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周五连续第二日收在关键技术水准上方, 12 月期铜周四及周五均收于每磅1.30 美元的心理水准之上.指标12月期铜扬升0.05美分至每磅1.3020美元,盘中在1.29-1.3090区间波动. 现货月9 月铜收升0.40 美分,至每磅1.3020美元.其他各月合约收涨0.10-1.10美分不等.COMEX期铜预估成交量为7,000口,不足周四的15,974口的一半.截至周四的未平仓合约增加3,200口,至77,999

　　上海市场：上海期货交易所(SHFE)期铜主力合约Cu0412以27100平开,开盘后不久价格中幅拉高，之后价格高位整理，下午2:00之后价格回落，尾盘由于空头出逃价格又有所拉升，最后收盘在27460，大幅上涨。AL0412合约以昨天开盘价16800大幅跳空高开，开盘后价格立即回落，之后至上午11：00价格仍在高位整理，之后价格大幅回落，最后收于16370，持仓减少14614手。

　　基本面分析：今年1-8月，我国铜产量累计133万吨，净进口累计约71.7万吨，同期表观消费量约为220万吨，供给缺口为15.3万吨左右，同上半年的供给缺口7.9万吨相比几乎翻番，主要原因在于净进口的下降。今年1-4月我国月均进口量约为13万吨，而5-8月月均进口量则急剧下降到7.6万吨左右。尽管8月下旬盛传有大量进口铜到货，但该月的实际净进口量也仅有7.5万吨。上周，上海铜进口升水CIF报价进一步上扬至每吨100-110美元，高于前一周的每吨95-105美元，表明上海地区进口铜供应进一步趋紧。在本月初一度传得沸沸扬扬的大量进口铜将到港的消息沉寂下来后，估计国庆节前后不会有成规模的进口船货到岸。目前能拉进来的只是从保税库小批量提货，与偶尔从海上发过来的零星到货，这对上海市场日均4-5千吨的精铜消耗量来说，无疑是杯水车薪。

　　尽管政府实施了宏观调控政策，但对铜需求的实际影响并没有想像中的那么大。我国电力行业耗铜量占全部铜消费构成的近50%，而今年1-7月我国发电设备产量激增107.4%，因为国家加大电力行业投资力度。从消费方面看，6-8月江浙地区因电力紧张出现拉闸限电，估计导致一半左右的铜加工企业停产或减产。需求的季节性减少，使前几个月供给紧张的矛盾还不算突出。但随着夏季的过去，这些用铜企业陆续恢复运转，对精铜的需求也恢复和回升到正常水平，供不应求的矛盾就更加凸现出来。

　　但长期而言市场依然看淡后市，但眼前的供需紧张局面又令人担忧，这种矛盾将导致多空分歧的加大，笔者更倾于等待长期放空的机会，在目前的状况下多空均需谨慎。

　　预计短期内沪铜走高的可能性较大，但中期来看铜价将呈振荡走势。

　　短期内铝价调整的可能性较大，中期来看可能会有所上涨。

　　安妮

　　沪胶：横盘整理

　　上海市场：今日沪胶市场RU0411合约以12390略微高开，盘中RU0411合约窄幅整理，最终收盘为12370，成交持仓双双下降，成交4112手，持仓减少到41942手。

　　基本面分析：国内产区市场天然橡胶价格今日小幅回升，海南五号标胶成交775吨，均价12165元/吨；云南五号标胶成交754吨，均价12007元/吨。国际市场上，泰国RSS3价格回升至1250美元/吨，印尼和马来西亚价格为1245至1255美元/吨。TOCOM的RSS3基准合约今日收盘为141.0日元/公斤，下跌0.40日元。

　　技术分析：沪胶RU0411合约短期走势不明朗。目前市场参与度不足，在主力高度控盘的情况下，市场仍可能出现震荡上行的走势。12500是短期上涨阻力，12300是短期的支撑。

　　操作建议：市场参与度下降，持仓持续减少，暂且场外观望。

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