一德期货：9月17日工业品日评分析

　　上海燃油：横盘整理

　　国际市场：新加坡9月16日消息，新加坡燃料油(资讯 论坛)价格周四继续下跌, 今日的市场活动主要集中在380 CST市场,180 CST燃料油仅有一笔报价。 亚洲市场180 CST现货燃料油价格今日下跌1.13美元至每吨182.25美元。 380 CST现货燃料油价格跌1美元,至175.75。 10月燃料油较迪拜原油裂解价差走强50美分,至每桶负6.50美元。

　　上海市场：FU0501合约以2096稍稍高开，全体横盘整理，最后以昨收价2094报收。

　　基本面分析：因供给增加。官方数据显示,在截至9月15日的一周内,新加坡燃料油库存增加63.1万桶(97,077吨)。10月供给亦继续增加,来自西方国家的船货总量将达到231万吨左右，这是自5月以来的最高水平。风伊凡在向美国内陆进发时强度逐渐减弱，美国国家飓风中心称，飓风将止步弗吉尼亚，同时钻油平台营运商与炼厂也开始恢复生产。石油输出国组织(OPEC)周四表示，受该组织增加供应影响，预计2004年世界石油市场的库存每日增加逾100万桶。

　　华南市场燃料油价格9月16日(周四)在国际市场走疲的打压下报价下滑，新加坡基准高硫180CST过驳报价2090--2130元/吨，跌10--30元，船提报价2090--2140元/吨，跌10--30元。 黄埔早市时间燃料油在国际市场昨日疲软表现的打压下走低，下午的交易跌势未能有所改善，今日混调高硫燃料油的跌幅约为10-30元，买方询价在2070元/吨价位，而混调油的过驳成交价早间在2080--2090元/吨水平，下午略有上涨为2100元/吨。目前黄埔市场库存偏低，但贸易商表示外盘价格忽涨忽跌加重市场观望气氛，从而使销售缓慢。

　　9月16日(周四)，华东市场进口燃料油持稳，部分地区的调和油和国产油价格有所下调。进口燃料油，上海市场，上海中石化为进口高硫180CST的报价2160--2180元/吨，高硫380CST库提报价为2000元/吨，俄罗斯M100报价2250元/吨。 华东市场进口燃料油和调和油报价昨日维持稳定。

　　综合来看,近期燃料油呈波动整理走势,长期来看会振荡走低..

　　　安妮

　　沪铜(资讯 论坛)沪铝(资讯 论坛)：铜:大幅上涨，铝：中幅上涨

　　国际市场: LME：伦敦金属交易所(LME)基本金属周四多数收坚,期铜成交量达到了4,300口,多于LME铜库存量. 三个月期铜涨1.95%或54美元,收报每吨2,823美元.三个月期铝涨5美元,报1,713..LME铝库存周四减少1,125吨,至701,700吨.

　　COMEX铜:纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周四上涨,至近一个月来最高,指标12月期铜收盘创自8月17日以来最高收位,至每磅1.3015美元,涨3.00美分.现货月9月合约上涨3.05美分,收于1.2980美元.其他各月合约结算价上涨1.60美分至3.00美分不等.COMEX期铜预估成交量为13,000口,.

　　上海市场：上海期货交易所(SHFE)期铜主力合约Cu0412以26740跳空高开,开盘后至上午11：20分之前价格波动幅度并不大，之后价格价格大幅拉升，高位整理，最后收盘在27100，大幅上涨。AL0412合约以昨天开盘价16260平开，开盘后至上午10:40之前价格变化不大，之后价格节节攀升，最后收于16470，中幅上涨，放量增仓。

　　基本面分析：摩根斯坦利16日称，由于全球铜矿年产能增加190万吨，铜产量正在赶上日益扩张的需求。摩根斯坦利降低2005年铜价预期，将先前预期值1.25美元/磅调低至1.20美元/磅。摩根斯坦利预计2004年全球铜需求将增长6.5%至1650万吨，超过产量和废铜回收量56.5万吨。摩根斯坦利将先前预期的2005年铜供求缺口10.3万吨调低至8.1万吨。必和必拓公司提高了智利Escondida铜矿的产量，菲利普道奇公司也提高了美国和智利铜矿的产。全球矿产商必和必拓(BHP Billiton)周四称,预计金属供求关系将趋于平衡,因高商品价格刺激生产商提高产量。公司在年报中称:“然而价格走高将成为供给增加的诱因,供求基本面中期内应会趋于均衡。”不过，今天华东市场阴极铜的价格已经突破30000，现货供应依然较紧。

　　业内专业人士James King表示，目前价格处于纪录高点附近的氧化铝市场的供应紧张局面将持续至2006年，之后才可能有所缓解。James King在伦敦举行的GFMS年会上称，近来飓风的影响则令供应进一步减少。King称，如果飓风Ivan的影响令生产停止一个月，铝冶炼厂将面临氧化铝耗尽的局面，这是从未发生过的。6330万吨的年产量仅能勉强维持需求；全球约66家氧化铝工厂的既定产能接近6500万吨，因而增加产能是必须的。King指出，未来数年14个计划项目可令产能增加910万吨，即令供应增长14%。King还预测，2004年氧化铝的平均价格为361美元，2005年为303美元。2006及2007年价格将回落，但各自仍将处于相对坚挺的254美元和206美元水平。

　　预计短期内沪铜振荡的可能性较大，但长期来看铜价将呈下跌走势。

　　短期内铝价调整的可能性较大，中期来看可能会有所上涨。

　　安妮

　　沪胶：高开走低

　　上海市场：今日沪胶市场RU0411合约高开走低， RU0411合约最终收盘为12365，成交略有增加，为5198手，持仓减少到43342手。

　　基本面分析：据海关数据显示，中国在8月进口天然橡胶110,000吨，前8个月进口800,000吨，1-8月进口同比增加4.0%；在8月进口合成橡胶96,353吨，前8个月进口750,970吨，1-8月进口同比增加19.6%。

　　国内产区市场天然橡胶价格今日变化不大，海南五号标胶成交1129吨，均价12105元/吨；云南五号标胶成交344吨，均价12050元/吨。国际市场上，泰国RSS3价格回至1240美元/吨，印尼和马来西亚价格为1245至1250美元/吨。TOCOM的RSS3基准合约今日收盘为141.40日元/公斤，上涨0.90日元。

　　技术分析：沪胶RU0411合约短期走势不明朗。目前市场参与度不足，在主力高度控盘的情况下，市场仍可能出现震荡上行的走势。12500是短期上涨阻力，12300是短期的支撑。

　　操作建议：市场参与度下降，持仓持续减少，暂且场外观望。

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