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16日郑棉呈现小幅震荡的走势，411合约的强势表现，显示出市场对能否生成有效仓单的紧张气氛仍在扩散中，估计短期内该合约对远期合约的升水还将有增大的潜力；近两日成交及持仓一直处于减少的状态中，市场短期形成方向性突破难度较大。
从美棉的表现看，近日保持缩量调整，从技术走势看，12月合约在51美分的支撑受到考验，下移的第二支撑在50美分，也是前期双底反弹的颈线位，从美盘基金的动向看，并
未出现转多的迹象，市场仍缺乏强有力的推动力量。短期看，受飓风的利多支撑，棉价保持相对的稳定，但由于底部形态的级别较小，后市会呈现多次探底的特征。
目前国内棉市错综复杂，显现出多方对峙的局面和市场矛盾聚集的形势，第一个层面的主体是棉农、流通企业、纺织企业，现在主要涉及到对收购价的不同判断，由于各自所处的立场不同，对收购价的预期有较大的差距，作为棉农因为处于弱势的零散群体，惜售的心理也不是一个防范市场风险的最佳方法，应该说今年资金短缺与巨大供应量的矛盾还是比较突出的，如何协调各方利益，使棉价软着陆，将符合各方的总体利益，但这是一种理想的模式，但我们判断，中期棉价的将保持相对的均衡，波动幅度将小于去年，因为市场相互制衡的因素在增多。
操作中，中线我们倾向于郑州市场在8月构筑的底部，应具有大底的特征，但短期看上涨的空间将受制于13200元一线，反弹结束后，后市延续探底的可能性较大，501合约将在12600-12800元间寻找第二步支撑。
(国际期货/赵忠)
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