首创期货：铜铝短线步入调整

　　一、 行情回顾：

　　本周二，LME基本金属价格受到抑制，市场交投清淡。新公布美国8月零售销售下跌了0.3%，除了汽车之外的销售上涨了0.2%，符合预期。而美国第二季度的经常帐缺口扩大到了1661.8亿美元，此经济数据未对美元产生较大的影响。三月期铜(资讯 论坛)于2810美元附近遭遇多头平仓盘打压，收报2779美元，下跌7美元，盘中低位触及2752.5美元，日成交约 为6万余手；LME三月期铝(资讯 论坛)继续于1700美元一线窄幅整理，收报1702美元，收涨4美元，成交放大至14万手。

　　本周三，受国际盘影响，国内铜铝市场大部分合约收盘下跌。沪铜9月合约因最后交易日，在现货紧张提振下上涨，远月合约则在新空抛盘之下出现不同跌幅，成交小幅放大。沪铜12月合约收报26040元，收跌120元；沪铝未能延续本周前两日涨幅，多头平仓盘令铝价回调。沪铝12月合约收报16260元，跌70元。成交缩量。

　　二、 走势分析：

　　今日适逢沪铜当月合约最后交易日，沪铜9月合约盘中虽出现较大波动，但空头回补最终令铜价维持了强势。受现货合约提振，沪铜现货以远各月合约尾盘均有不同程度的回弹，并使盘中涨幅缩减。盘面显示多空分歧再度加大。

　　短线来看，伦铜区间波动市况未予打破，但昨晚LME三月期铜价于2810美元一线如期止步于多头平仓盘，亦可见市场多头信心大不如前，另外，伦铜现货升水缩窄至50美元之下亦显示交割日前后逼仓效应的完结，故短线铜价有向下回试2750美元支撑的可能。

　　沪铜方面，随着9月合约进入交割，现货紧张导致的短期挤逼能量有所释放，加之技术上最后交易日前后通常出现期价运行的小高点，故远期铜价短线回调整理的可能性较大，沪铜12月合约目标位看25700元；但就10月合约而言，因其相对现货铜价存在的1000多元的贴水，故多头逼空信心异常坚决，其短线回调的空间不会很大，故有望走出相对独立的行情。

　　铝市场方面，伦铝短线有于1700美元企稳的迹象，但技术图表上的改善需要铝价进一步经受1720美元的考验。目前现货贴水继续小幅缩窄，库存持续大幅下降，市场短期向多氛围正在形成之中。基本面方面，亚洲最大的铝进口国日本国内铝需求强劲，日本的买家同海外的供应商签订的第四季度的铝升水为较上季上涨约7%至90-91美元的9年高点，为伦铝市场多头提供较好的外围需求环境；沪铝多头投机力量发动的此轮增仓上涨行情仍在进行之中，但仍如昨日评述中分析，多头短线操作思维恐难以维持铝价较为持续的上涨，故短线调整在所难免。沪铝12月合约支撑位看16000元一线。

　　三、操作建议：

　　沪铜观望，或短空操作；

　　沪铝中线多单继续持有。

　　首创期货研发部：宋立波

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