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自8月25日挂盘至今，燃料油期货上市交易已有十余日，除挂牌后有短暂一段时间冲高后，包括主力合约－－1月份合约在内的7个合约都曾跌破过基准价。对此，业内人士分析了燃料油期货价格下跌的原因。
业内人士指出，在分析燃料油期货品种走势之前，先要将其放到“大能源”的背景下去考虑，因为燃料油是成品油体系里的一个很小的品种，不能忽视相关产品对它的影响。这
样才能抛开一些表面的影响，来考虑目前及未来基本面的变化。
－－与世界原油价格紧密相关
燃料油期货品种挂牌以来的走势，一直跟国际原油价格走势密切相关，原油价格直接影响到燃料油行情，燃料油期货投资者需要密切关注国际原油市场期价走势。上海中期研究员吴君表示，从国际上看，原油期价一直下跌，只是在近日由于美国原油库存下跌，油价才出现反弹。同时在研究库存时，不但要注意原油的库存，还要观察馏分油、新配方汽油、取暖油（与国内柴油品质相同）三者库存之间的变化。
经过此前一轮上涨行情，原油市场目前处于阶段性调整，前一阶段导致原油价格波动的一些因素正逐渐消除。伊拉克石油恢复出口，全球最大的石油出口国沙特决定调低向美国及欧洲出口的主要级别石油的10月官方销售价格，其中包括阿拉伯特级轻油、轻油、中油及重油等油品。阿拉伯特级轻油的官方售价下调至较8月份低1．90美元／桶的水平，这相当于将布伦特原油期货加权平均价格减去2．05美元；阿拉伯轻油官方售价下调2美元／桶，相当于将布伦特原油期货加权平均价格减去5．05美元。其实，在石油价格中非成本因素占到10－15美元，在上述变动下，目前石油价格正在理性回调，向市场能接受的价格回归。
－－11月后有望重新活跃
从相关市场来看，燃料油同样处于走低阶段，新加坡燃料油市场纸货价格延续跌势。虽然380ＣＳＴ高硫燃料油短期内供应紧缺，但180ＣＳＴ燃料油供应充足，需求疲软，基本面依旧没有改观。市场人士态度谨慎，等待国际原油期价的明确方向。
从现货价格来看，目前现货价格已接近需求企业所能接受的上限，销售价格多在约2100元／吨，国内华南燃料油市场现货价格较上周下挫。但市场交易依旧冷清，价格下挫并没有激起贸易商的兴趣。市场人士预计，随着夏季用电高峰的结束，以及宏观调控政策导致对燃料油需求的减少，预计下半年燃料油现货价格将呈震荡回落的状态。
上海中期认为，燃料油期货价格整体上是和原油市场大趋势一致，会经历一段走低阶段，中间可能会有一些波动，上市交易的7个合约，都曾跌到基准价下方，除1月合约有强劲反弹外，其他多在基准价下方运行。不过主要持仓量和成交量都集中在1月合约，因此在没有大量交易的情况下不能认为其他合约的价格具有代表性。况且从目前燃料油品种的持仓量、成交量等指标来看数额不大，许多大企业目前是在试试手，做热身准备，因为一个石油现货企业做一个套期保值少则1万－2万吨，多则10万吨，头寸也是动辄成千上万手。不过随着临近交割月份，相信到11月后，交易可能会重新活跃。
接受采访的石油行业有关代表也表达了他们对燃料油期货未来发展寄予的厚望，同时指出，从国际国内期货市场发展经验来看，一个新推出的期货品种从上市到逐步成熟往往需要经过一个过程，不能寄望新品种一上市就能马上活跃，应该尊重市场规律。（来源：新华社/徐国杰）
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