一德期货：9月15日工业品日评分析

　　上海燃油：高开走低

　　国际市场：新加坡油品纸货价格周三早盘持稳，但对供求上涨的忧虑推动燃料油(资讯 论坛)升水扩大。10月燃料油纸货价格为每吨185/186美元，10/11月升水扩大至每吨40美分，周二为每吨25美分。 10月燃料油/迪拜裂解维持在每桶贴水6.65美元不变。

　　上海市场：FU0501合约以2109稍稍高开，上午价格横盘，下午一路走低，最后以2094报收。

　　基本面分析：欧佩克一名参加维也纳会议的代表周二晚间称，部长监督委员会(简称MMC)建议将每日石油产量上限提高50万桶。该代表向道琼斯通讯社表示，每日产量限额上调将取决于冬季的需求情况。在即将于15日召开的例会之前，欧佩克成员国对是否提高其产出配额的意见发生分歧，部分成员国称市场的原油供给已经过多，而另一部分则希望更准确地反映实际产出。美国阿拉斯加北坡(Alaska North Slope)地区的原油产量也正在增加，之前数周因设备问题导致普拉德霍湾向西部沿海地区的原油输送量减少。 沙特阿拉伯石油部长纳伊米称，沙特10月原油日产出将继续维持950万桶，以推低油价至40美元/桶以下。 伊拉克石油部长加德巴恩(Thamir Ghadhban)周二告诉路透，伊拉克计划在明年年底前通过自力更生，将每日石油产量提高至325万桶。

　　华南市场燃料油价格9月14日(周二)受国际市场油价上涨提振跟高，新加坡基准高硫180CST过驳报价2090--2150元/吨，较低报价为即将新到港口的价格，部分商家将原有报价上调10元，船提报价2120--2150元/吨，涨20元。黄埔市场今日燃料油价格走高的动力来自国际原油及新加坡燃料油市场价格的上扬。现货资源渐渐显多，但交易量依然微薄，因为买方的询货递价在2070元/吨水平，与货主的报价有一定差距。华东燃料油价格小幅下跌，上海市场，上海燃料进口高硫180CST库提报价下调10元，为2150元/吨。华东市场燃料油价格稳中趋疲，上海进口油报价小有滑落。上海市场，上海中石化为进口高硫180CST的报价2160--2180元/吨，高硫380CST库提报价为2000元/吨，俄罗斯M100报价2250元/吨。上海燃料进口高硫180CST库提报价下调10元为2150元/吨，高硫380CST库提报价2070元/吨，俄罗斯油船提报价降低10元为2250元/吨。国际市场时涨时跌，国内市场一般都跟进，但不论上涨还是下滑都没有对市场交易起到显著的活跃作用，买方在涨价时购货谨慎，在跌价时又将价格压得更低，而且有看跌后市心理。

　　综合来看,近期燃料油呈振荡走势,长期来看会振荡走低..

　　　安妮

　　沪铜(资讯 论坛)沪铝(资讯 论坛)：低开调整

　　国际市场: LME市场：伦敦金属交易所(LME)基本金属周二在公开喊价交易中呈拉锯走势,盘中限于区间波动,收盘表现不一.LME铜：三个月期铜收报2,769美元,较周一综合交易下滑17美元. LME铝：三个月期铝收盘持平,微涨1美元,报1,701,美国铝业(Alcoa)计划宣布旗下Jamalco铝厂交货遭遇不可抗力的消息带来支撑.因飓风伊凡来袭毁坏了港口服务运营.COMEX铜: 纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周二小幅收低,盘中守住支撑位,交投极为清淡,而且价格仍维持在近期的波动区间.指标12月期铜收低0.50美分至每磅1.28美元,盘中低点在1.2630,高点在1.2920.现货月9月期铜下滑0.70美分,收报每磅1.2780美元.其他各月合约收跌0.15-0.70美分不等.期铜最终成交量预估为10,000口。

　　上海市场：上海期货交易所(SHFE)期铜主力合约Cu0412以26070低开,上午11：00之前价格变化不大，之后到上午交易结束价格快速下行，下午价格有有所回升，最后收盘在26040，微幅下调。AL0412合约以16320稍稍低开，上午价格波动下行，下午几乎呈横盘走势，最后收于16260，微幅下调。

　　基本面分析：全球最大铜矿产商之一南部秘鲁铜业公司周一表示，尽管持续13天的罢工导致产量减半，但2004年产量目标仍有望实现。公司将致力于实现今年8.5亿磅的产量目标，这一目标较2003年产量高出0.5亿磅，因矿石品位有所提高。哈萨克斯坦统计局周一公布称，该国1-8月精炼铜产量同比增加5.8%至300,500吨。总部位于哈萨克斯坦中部杰兹卡兹甘(Dzhezkazgan)的Kazakhmys公司是全球第九大铜业公司,其铜产量约占哈萨克斯坦全国产量的90%。

　　从全球显性库存情况来看,除8月18日突发的LME库存大幅上升30925吨以外,9月2日LME显性库存再次增加6375吨,同时亚洲地区LME新加坡仓库在9月3日再次增加825吨,库存总量达到30750吨,这也是该仓库年内的最高记录。虽然到目前为止,全球三大交易所显性库存总量还处于极低水平,但显性库存的反复增加加大了市场对于隐性库存进一步回流的预期,尤其是在铜价处于2500美元上方长达半年之久以后,隐性库存回流出现的频率将会越来越高,这将打击一直以来对期铜持中期看多的投资者信心。

　　尽管传说来自中国的铝将大量交割入库，亚洲的升水仍然保持稳定向上，同时北美的现货升水在Becancour罢工前供应就很紧张，市场货源紧缺，但是产量一年损失260,000有助于使现货升水维持在特别高的水平.

　　从今年美联储第一次加息开始，美元就已进入加息周期，加息是肯定的，只是一个时间和幅度的问题。今年年底之前，美联储还将进行一次加息，这对于基本金属价格将是一个打击。

　　预计短期内沪铜横盘的可能性较大，但长期来看铜价将呈振荡下跌走势。

　　短期内铝价调整的可能性较大，中期来看可能会有所上涨。

　　安妮

　　沪胶：小幅回升

　　上海市场：今日沪胶市场RU0411合约平开走高，尾市空头平仓，期价小幅回升，RU0411合约最终收盘为12400，成交8728手，持仓47200手，继续减少。

　　基本面分析：国内产区市场天然橡胶价格今日变化不大，海南五号标胶成交949吨，均价12083元/吨；云南五号标胶没有成交。国际市场上，泰国RSS3价格回至1230美元/吨，印尼和马来西亚价格为1245美元/吨。TOCOM的RSS3基准合约今日收盘为138.50日元/公斤，下跌0.80日元。

　　技术分析：沪胶RU0411合约短期走势不明朗。目前市场参与度不足，在主力高度控盘的情况下，市场仍可能出现震荡上行的走势。12500是短期上涨阻力，12300是短期的支撑。

　　操作建议：市场趋于活跃，可少量参与RU0411合约，逢低可以考虑短线做多。

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