一德期货：9月8日工业品日评分析

　　沪铜(资讯 论坛)沪铝(资讯 论坛)：铜：高开走稳 铝：冲高回落

　　外盘走势：伦敦9月7日消息:周二在基金买盘支撑下，伦敦金属交易所(LME)基准三个月铜价大幅收高。盘中一度触及8　天来高点2,780.50美元，收报2,754　美元，较前一交易日上涨2%。在期铜价格上涨带动下，基准三个月铝价收高，但未能突破1,680　美元阻力位。　

　　纽约9月7日消息:在基金买盘支撑下，纽约商品交易所(COMEX　)十二月期铜价格收高，上涨3.25美分，收报127.20美分。全天最低123.40美分，最高127.95美分。当价格升至126.55美分时，基金买盘加速了价格上涨。

　　7日LME铜库存下降350　公吨，至109,425　公吨。3日COMEX　铜库存下降841　短吨，至59,763短吨。

　　上海市场：上海期货交易所(SHFE)期铜主力合约Cu0412以25830跳空大幅高开，之后全体价格波动幅度不大，最后收于25860，中幅上涨，全体共计增仓8000余手。AL0411合约以15950高开，开盘后直到上午11点价格变化不大，之后到下午1：38左右价格一举冲至全天最高点16100，后又逐步回落，最后收于16000，全天成交较为活跃。

　　基本面分析： 昨天由于美元兑部分货币汇率走低对期铜价格形成一定支撑，LME基本金属大幅上涨。中国目前消耗的金属,占全球整体产量的五分之一，国内现货价格依然坚挺，说明中国的需求依然强劲。不过，中国人民银行周一接受路透独家专访时透露,正在考虑采取进一步措施抑制经济过热,但可能要仔细考量8月经济数据后再做决定.由于投资者越来越忧虑全球经济成长的速度,以及美元的未来走向，预计基本金属的价格在未来几个月将很难创出新高，不过供给紧俏将使市场交投比较活跃.

　　LME铜库存再度大幅增加，令投资者担心库存下降的趋势已经扭转，供求关系发生改变。LME铜库存在大增3万余吨的基础上再度增加了5000余吨，同时市场传闻可能还有更多的铜即将入库。由于这些库存的增加均集中在新加坡等亚洲仓库，因此市场怀疑可能是隐性库存的回流。库存的增加使得LME现货升水出现萎缩，已经跌至50美元之下。

　　国内传闻将进口大量铜，现货压力凸现，升水也持续回落。国内现货价格走势坚挺，使得进口铜的操作有利可图。据传目前已经有3万吨进口铜到岸，另外还将有2万多吨的进口铜将运往中国。在进口铜到岸传闻的同时，国储可能抛铜的消息也给市场带来压力。据说国储将在9月和10月合约上交割1万吨铜。现货压力的凸现令现货升水由前期的1000元/吨缩减至目前的600-700元/吨。

　　生产商方面，南秘鲁铜业公司(Southern　Peru　Copper)工会发言人表示，罢工工人与公司计划于7　日展开谈判。同时秘鲁劳动部长内韦斯(Javier　Neves)做为调解人也将参加此次谈判。　

　　俄罗斯的乌拉尔矿业冶金公司(UGMK)计划将今年的电解铜产量提高13.3%而至34万吨。今年该公司将投资大约2.5亿美元用于提高产量，其中1.6-1.7亿美元是自有资金。该公司是继诺里尔斯克镍公司之后俄罗斯的第二大铜生产商，每年的铜产量占俄罗斯铜产量的大约40%。

　　在中国利率呈上升趋势,美元也可能走高，以及铜精矿供给和精铜生产旺盛的情况下,基本金属下半年走强的可能性比较小。

　　技术分析：铜：5日和30日均线对价格有一定支撑，10日均线的支撑力度不大， K线有上穿D线的势头，DMI指标显示空方力量走若，MACD绿柱缩小。

　　铝，5、10、30日以及60日均线对价格形成支撑，MACD绿柱缩小。

　　操作建议：铜：短期来看价格可能振荡行情，中期来看是振荡下跌行情。

　　铝：短期来看是振荡整理行情，中期价格可能下跌。

　　作者：谢爱红 一德期货研发部

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　　上海燃油：横盘整理

　　新加坡市场：新加坡燃料油(资讯 论坛)价格周二继续下跌,追随全球指标原油的跌势,现货180 CST燃料油价格此前一直因原油价格回落而走低,跌破每吨190美元,9月迄今为止的均价为186.68美元左右. 180 CST燃料油价格继续下跌至每吨183.00美元,为7月12日以来最低水准,较周一收盘低1.88美元.市场清淡,没有交易达成.380 CST燃料油亦走低,收在每吨176.88美元,较昨日下跌1.63美元.尽管燃料油价格下滑,9月燃料油/迪拜原油裂解价差持坚于每桶负6.65美元.新加坡现货180 CST燃料油8月均价在每吨193.5美元,但从8月31日开始跌破190美元水准.

　　上海市场：主力和约FU0501以2100高开，全天价格波动整理，最后收于2107，全天有少量增仓。

　　基本面分析：周二，新加坡宽幅下滑，黄埔价格也随之走低10-20元/吨。黄埔南华油库混调高硫180CST库提价报在2140元/吨，较前一日下调10-20元/吨。黄埔混调燃料油市场明显受到国际市场颓势拖累而连日走低。尽管混调油价格滑落，个别商家甚至报到2100元/吨，但并未引起买方强烈的购货兴趣，买方的询货价也降低至2070--2080元/吨，交易量仍然不大。市场普遍看跌后期，贸易商忧虑地称目前2110--2120元/吨的价位与成本基本上打平，如果价格再跌就要进入倒挂了。而买方一方面期望价格再跌一些再进货，另一方面又担心进货后价格连跌不止而遭受损失。黄埔市场积极关注国际市场的走向。

　　而尽管混调燃料油价格走低，直馏燃料油却相对坚挺。据悉15日左右抵港的伊朗直馏高硫280早间已售空，之前报价在2200元/吨。而新造油库的少量日本直馏高硫480船提报价在2100元/吨，销售也十分顺畅。其他货主的20日之前抵达黄埔的俄罗斯M100基本上已落定买家。直馏燃料油到货较少，加上小炼厂的需求没有明显减弱，使得直馏燃料油走俏。

　　船情方面，周三无新的油轮在锚地过驳。仅有两船货靠码头卸货。“卡里曼”载约3万吨日本混调燃料油正在小虎岛码头卸货，华泰兴接货。“海诚”(赤诚)载约5万吨新加坡混调高硫180CST正在港发码头卸货，接货商恒润、远新。

　　国际方面，阿联酋石油部长奥巴伊德周二表示,石油输出国组织(OPEC)将在下周于维也纳举行会议时讨论提高官方产量上限的问题.但该组织已经倾尽所能地产油来平抑油价.他对记者表示,10个受配额约束的OPEC成员国目前的产量要较每日2,600万桶的官方上限高出逾150万桶.一项路透调查预计,不包括伊拉克在内的OPEC 10个成员国8月每日产量为2,785万桶,较上限高出185万桶.他表示,调升22-28美元目标价格区间是“必然的“,但补充道,调整的时机并不重要.。

　　国际油价似乎已有见顶的迹象，由于将近4个月的油价高于40美元每桶，对全球经济的发展影响已经初见端倪，引起了国际社会的高度重视，国际能源署的干预以及OPEC抑价计划将使得原油价格进一步走强的可能性大大减小。对于燃料油而言，是一个不小的压力，在供给旺盛，需求不振的情况下燃料油价格将节节回落。

　　操作建议：目前而言价格仍属高位，短期来看可能是振荡下行，长期价格将逐步回落。

　　作者：谢爱红 一德期货研发部

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　　沪胶：小幅走高

　　上海市场：今日沪胶市场RU0411合约高开之后先涨后落，全天在12320-12440之间盘整，收盘为12390，成交25788手，持仓52658手，略有减少。

　　基本面分析：国内产区市场天然橡胶价格今日止跌回升，海南五号标胶成交1169吨，均价12064元/吨；云南五号标胶成交919吨，均价11937元/吨。国际市场涨跌不一，泰国RSS3价格跌至1210美元/吨，印尼和马来西亚价格为1245至1250美元/吨。TOCOM的RSS3基准合约今日收盘为136.10日元/公斤，微涨0.30日元。

　　技术分析：沪胶RU0411合约今日放量增仓，短期有继续反弹的动力，但12460一线有一定的阻力，今日持仓减少反映出多头有短线获利回吐的可能。

　　操作建议：市场趋于活跃，可少量参与RU0411合约，逢低短线做多。

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