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本周8月30日--9月3日沪铜(资讯 论坛)价格呈现冲高回落走势，良时期货沈辉荣认为，沪铜后市仍将继续向下调整。
良时期货沈辉荣9月6日指出，8月30日--9月3日伦敦铜与沪铜步调基本一致，都表现为冲高回落的运行格局。就两个市场各自交易特征看，沪铜要略强于伦敦铜，当然这是与国内现货供应紧张及两地基差的不均衡性分不开的，估计短期内这种格局仍将会延续。
基本面上，能影响价格变动较大的因素依然没有出现。美国8月非农就业人数在近5个月来首次大幅增加，净增14.4万人，令失业率降至3 年低点5.4%。美国7月工厂订单攀升1.3%，高于预期。美国供应管理协议宣布，八月份美国制造业成长速度下滑，ISM指数从七月份的62.0%降至59.0%。美国第二季经季节调整的国内生产总值(GDP)修正后为成长2.8%，低于此前公布的成长3.0%。而正是由于非农就业人数的大幅增加及失业率的下降，引发了美元的再次走强，令期铜价格承受压力。
南秘鲁铜业公司工人罢工仍陷入僵局，资方认为罢工不合法，不愿做出让步，目前铜矿工人与资方仍僵持不下，但该消息并未给铜价提供多大支撑。
另外近期库存的不规则增加也对投资者构成较大的心理压力。LME库存前期突然存增加3万多吨到9月1日LME铜库存再度大增6000吨，令市场震惊，市场开始怀疑铜是不是真的那么短缺。而能立刻能用于抛出的现货铜的隐性库存究竟还有多少？市场对库存的变化趋于敏感，而投资者的操作也开始趋于谨慎。
技术面上，综合铜向下突破的概率在逐渐加大，从整个形态来看，前期所说的三角形整理形态目前基本已经破位，但能否立刻出现大幅下跌的走势还要取决于基本面的配合。
就均线系统看，各中短期均线已形成空头排列，对价格将构成沉重压力。而综合铜9月3日的收盘价格再度收于60日线下方，有形成有效突破的可能。而从整个大的浪型结构来看，目前价格可能已经处于大C浪下跌之中。
再看沪铜，虽然国内市场要明显强于伦铜，但技术面上还是掩饰不了其日渐显露的疲态。周K线上已连拉5连阴，虽未出现大的下跌，但近5周来的5根K线粘合在26000一带，始终无法带量往上突破，而且又受制于30周均线的反压，因此往上的空间基本已经封杀。
后期在伦铜走低的带动下，将逐级走低。
综述，铜价虽然还缺乏大幅下跌的动力，但向上反弹的空间已被压缩的越来越小，当两地反向套利盘接近尾声时，也就是铜价大幅下跌的开始。目前国内持仓的激增标明了市场上多空分歧的进一步加大，在无实质性的利多刺激下，估计铜价向下调整将是主基调。
(张兰 实习编辑)
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