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8-31日
郑棉展开技术性反弹
美棉在炒作天气的气氛中继续走高，市场人气的恢复导致美棉再次出现涨停走势，10月合约收于50.90美分，再次挑战51.28的前期反弹高点，从市场走势来看，这一高点很可
能被突破。郑州棉花(资讯 论坛)期货价格今日也全线反弹，0501合约成为反弹的主力军，技术性的反弹的要求和外盘走势的鼓舞导致郑棉市场人气开始恢复，0501合约收于12695，技术上挑战12725的反弹高点。
今日郑棉的反弹受到近期合约空头回补盘的推动，空头排名第一的山东三隆席位出现700多手的平仓单，远期合约的增仓幅度较大，但不排除仍有对敲盘的成分，新多进场的规模应该不会太大，棉花现货价格的低迷导致郑棉期价缺乏大的上涨空间，空头回补是市场反弹的真正动力。郑棉价格受制于新棉价格的预期，反弹高度不会太高，1月合约在突破技术性反弹高点后继续向上拓展的空间有限，预计在12800以上会遇到较强的实盘抛压。
新棉价格由于短期上市的数量很少，加上农民的惜售心理，棉籽价格在2.3附近胶着，市场观望气氛浓厚，预期随着9月中下旬棉花上市的数量恢复，新棉价格上涨空间有限，在投机资金入市规模有限的背景下，实盘空头仍会主导市场走势，当然如果1月合约出现持仓量继续稳步放大的情况，要对郑棉价格做重新的评判，在1月合约持仓未突破25000手之前，现货压力对价格的影响仍然占据主导。今日的反弹确定了郑棉价格区间市的特征，外盘走势可能继续显强，国内在资金推动下有可能让远期合约见到13000附近的价位，应该是较好的抛点。
操作上建议不要追高买入，基本面决定的方向仍应以逢高卖出为主，卖出点位的选择还要根据技术形态确定，目标建仓价位为13000，目前技术形态走好，暂以观望为主。
(国际期货 / 梅运桃)
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