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中航期货分析师程杰波，在分析了沪胶8月23日至27日一周的走势后指出，沪胶本周冲高回落，后市将以震荡下跌行情为主。
在站稳于12500之后，本周(8月23日至27日)沪胶呈冲高回落行情。主力11月合约在周二创出了自8月初下跌以来了12780的最高价，尽管上涨趋势保持良好，但从盘中来看，期价在12500上方明显缺乏买盘推动，周二留下的一根长上阴线更是显得在前面的震荡区间上轨
12800--13000附近的位置压力重重。截止周五，11月合约以12545收盘，比上周上涨了55元，12500的位置依然对目前的价格构成了支撑。
继上周(16日至20日)库存减少3195吨之后，本周交易所公布的小计库存再度减少2250吨，这也是2004年以来的首次出现的连续减少。这点非常关键，期货库存正在开始逐步的流入现货市场。虽然说两周连续减少的5000多吨库存相对于23万吨的库存来说有限，但这是一个非常好的迹象，说明库存的问题正在逐步的解决，毕竟这么多的库存堆积在交易所是一个巨大的浪费。如果库存继续流入现货市场，对现货市场的冲击是难免的。
在周四、周五两天海南和云南现货市场的挂单分别为2300吨和2100吨，相比于割胶旺季通常1000左右的挂单，大笔的挂单显然是导致本周现货价格走低的主要原因。在大幅下跌之后，上周现货价格曾有所反弹，但反弹的最高位置也就在12500附近。主力在12500附近的价格开始抛售库存，也说明主力对12500的现货价格已经可以接受。主力有巨额的仓单在手，有多少买盘就可以抛多少。预计在今后一段时间内现货价格将很难超过12500，如果主力抛售库存，必然会导致现货价格的进一步走低。
由于目前沪胶市场上缺乏投机资金参于，主力应当是无力也没有必要再去做一波较大的诱空或者上涨行情。现货价格将成为目前制约期价上涨的主要因素，鉴于现货价格12500难于逾越，我们认为期货价格的这波反弹行情也已经基本到位，周二12780的位置很可能就是个高点，现货价格的走低必然为沪胶拓展下跌空间。
(陈晨 编辑)
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