一德期货：8月24日工业品日报分析

　　沪铜(资讯 论坛)沪铝(资讯 论坛)：涨跌互现

　　外盘走势：LME铜：三个月期铜晚场综合交易收于每吨2,713美元,较上周五晚场综合交易跌52美元.今日盘中曾触及8月9日以来低点2,707.50。费因斯表示:"市场人气仍偏空,但场内流动性不足."

　　LME铝：三个月期铝在近期区间内走低,下跌24.50美元至每吨1,709.交易商称生产企业在约1,740美元处抛售铝,但频繁发生的供应问题及罢工令铝价获得良好下档支撑.

　　COMEX铜：纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周一收于12日低点，交投最为活跃的12月期铜重挫2.50美分至每磅1.2415美元,为8月11日以来最低收位,盘中介于.2675-1.2280间波动。9月期约亦大跌2.70美分至1.2415美元;现货月8月期约跌幅相当,报1.2445美元.最终成交量估计为21,000口,受9月至12月合约的展期交易提振,9月期约第一通知日为下周一。

　　上海市场：上海期货交易所(SHFE)期铜主力合约412以25700跳空低开，全天价格窄幅波动，收盘前10分钟左右，由于多头主动平仓价格有所拉升，最后收于25900，小幅下跌，全天减仓4000余手。现货月合约收于28100，小幅下跌。AL0411合约以16050昨天的开盘价开盘，全天价格波动上行，最后收于16170，小幅上涨。

　　基本面分析：美国联邦储备理事会(FED)周五公布一份调查暗示，因油价高涨的影响加深，今年下半年美国经济成长可能将放缓。经济成长放缓的同时,将伴随著物价上涨。预期第三季国内生产总值(GDP)年增率为3.5%,而三个月前调查时预估为4.1%.预期第四季经济成长率为4%。预期第三季消费者物价指数(CPI)年增率将在3%触顶,第四季直至明年将再次回软至2.5%，未来10年的平均长期通膨预期则持稳于2.5%。

　　上周五，雷曼兄弟的经济学家们下调了对美国经济增长的预期，同时修正了他们对美联储在经济增长可能放缓的情况下制定货币政策的预期。因为就业和零售额有放缓的趋势，油价节节上扬，恐怖主义阴影挥之不去以及经济领域存在着其他失衡现象。雷曼兄弟现在将其对2005年美国国内生产总值(GDP)增幅的预期由原先的3.7%下调至3.3%。雷曼兄弟的经济学家还预计，美联储在年底时把联邦基金利率从1.5%上调至2.0%后，明年夏季之前将不会再度加息。汇丰(HSBC)预测说，油价上涨给经济带来的冲击可与20世纪70年代末期以及1999年和2000年时相提并论。经济学家们表示，风险在于油价对经济的负面影响可能持续下去，而此时全球经济复苏尚显脆弱，企业界仍然不愿招募新员工和进行新投资，最重要的是，消费者的偿债负担非常沉重。这些因素导致下半年的经济增长前景存在着不确定性。

　　日本经济财政大臣竹中平藏周日表示,日本第二季经济成长明显放缓,只是"暂停",而许多数据指出经济仍稳步复苏中。不过他们也日益担心全球股市疲弱、油价高涨,以及中国经济明显降温的问题。日本官方日前公布初值显示,4-6月国内生产总值(GDP)仅成长0.4%,年率化後则为1.7%。此数据远低於分析师预估的年率化成长率约为4%，且较前二季的6-7%成长率大幅放缓。

　　由于铜库存状况不明朗,市场普遍持紧张心理。上周铜库存增加近40%导致铜价两天内重挫近5%。美元走强令铜价难以摆脱跌势。但不断有铜被注册成仓单的传言。上周三LME铜库存大增约3万吨后,市场一直担心库存再度大幅上升。周一库存减少450吨,引发铜价短暂上涨,但费因斯预计交易商本周会对库存增加保持谨慎。因围绕铜库存的不确定性,以及对于美元走强和油价居高的疑虑,一些市场人士不敢持有期铜多头部位,若铜库存再度出人意料地增加,应会令市场受到冲击。

　　总之，全球经济增长的放缓，美元反弹以及原油价格居高,令铜价承压。

　　技术分析：铜：5日和10日均线对价格形成压力，30日和60日均线对价格有一定支撑从K线上来看价格突破了支撑线，但突破是否有效仍需验证，KDJ指标给出看跌信息，MACD红柱缩小。

　　铝，均线对价格形成有力支撑，KDJ指标线近乎平行，MACD红柱有所缩小，今天的高点尚未突破昨天的高点，铝价有调整的需要。

　　操作建议：铜：预计明天价格可能会有所下调，近期走势比较关键，关键看技术上的向下突破是否有效。

　　铝：短期铝价可能会有所回调。

　　作者：谢爱红 一德期货研发部

　　沪胶：冲高回稳

　　上海市场：今日沪胶市场近跌远涨，RU0411合约开盘放量上行，创出12780的近期新高，但随后持仓下降，价格回落。RU0411合约最终收盘在12650，仅比昨日微涨40点，成交42100手，持仓减至46302手。

　　基本面分析：国内产区市场天然橡胶价格今日小幅回落，海南五号标胶成交1379吨，均价12315元/吨；云南五号标胶成交160吨，均价12213元/吨。国际市场，泰国RSS3价格小幅回升至1240美元/吨，印尼和马来西亚价格为1260美元/吨。TOCOM的RSS3基准合约今日收盘为139.30日元/公斤，略微上涨。

　　技术分析：沪胶RU0411合约今日持仓成交增加，市场价格波动变大，开始逐渐活跃，近期总体走势出现盘升局面，但今日冲高回落，短期走势有可能出现反复。

　　操作建议：市场趋于活跃，可少量参与RU0411合约，逢低短线做多。

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