玉米期货5年复生业内冀望“中国价格”_国内期货评论_财经纵横

玉米期货5年复生业内冀望“中国价格”

http://finance.sina.com.cn 2004年08月23日 14:05 格林集团

　　8月17日，中国证监会正式批准了玉米期货在大连商品交易所上市交易，玉米期货正式复出。从1999年开始，大商所为玉米期货的复出争取了整整5年。玉米期货的暂停到复出，浓缩了中国期货市场的坎坷历史。

　　5年争取

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　　从1993年开始，玉米期货就曾经上市交易了5年，当时先后有大连、郑州、成都、上海粮油、长春、北京、深圳有色等七家交易所进行玉米期货交易。

　　1998年证监会暂停玉米期货的交易，长春联合交易所的违规交易是导火索。1995年，由于长春联合期货交易所在玉米期货交易中多次发生严重违规事件特别是由于管理不善，个别交割库制作假仓单，大量交割违约，引发了重大的经济纠纷，在社会上造成了恶劣的影响。而此时，玉米价格的上涨也被人戴上了推动物价上涨、加剧通货膨胀、影响经济宏观调控的罪名。1995年7月13日中国证监会发出通知要求国内各期货交易所将玉米期货交易保证金逐步提高到20%以上。之后，玉米期货的市场参与者日渐减少。国务院1998年27号文件宣告了玉米期货交易退出历史舞台。

　　玉米期货暂停了交易，但是，玉米市场失去了一个科学统一的定价机制，而玉米企业也失去了一个规避风险的工具。1999年，国务院有关负责同志视察大商所，提出可以研究开展玉米期货交易。当年9月，吉林省政府和大连市政府向国务院递交恢复玉米期货交易的请示，有关部门和粮食主产省区经过会签后，认为恢复玉米期货是可行的，条件已经基本具备。但由于种种原因，玉米期货话题暂时搁置。

　　从这时起，大商所开始了推动玉米期货交易恢复的艰难工作。一方面，交易所开始玉米期货调研设计工作，一方面交易所有关领导多方奔走，利用各种机会向各方汇报期货市场功能作用，消除人们对期货市场的误解，推动社会各方加深对期货市场的认识。

　　与此同时，粮食流通体制改革不断推进，越来越多的人认识到期货市场对粮食市场改革的重要性，而从2002年开始，整个期货市场经过多年的休眠，出现了复苏迹象。当年，黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古三省一区政府联合向国务院递交了恢复玉米期货的申请，国务院有关负责同志批示要加紧进行玉米期货上市前的准备工作。

　　2003年3月，在十届全国人大一次会议上，人大代表、大连商品交易所总裁朱玉辰提交了两个书面文件，再次建议推出玉米期货。

　　业内人士认为，玉米期货之所以今年能够复出，关键是今年发布的中央一号文件和国务院关于资本市场开放的九条意见。这两个文件统一了人们的思想认识。

　　“为了玉米期货的复出，证监会可以说是鼓足了劲；作为玉米主产区，为了以期货机制解决粮食生产中的‘新东北现象’，东北三省一区政府也是竭尽权力。”一位知悉内情的人士说。玉米期货的复出之所以这样费劲，原因之一是人们对期货市场还有不同认识，担心玉米期货推出会加剧物价波动。原因之二是现行的新品上市机制效率太低。

　　虽然从法规上看，新品的批准主要由中国证监会来决定，但是为了慎重并协调各方，新品上市的意见要经过国务院各部委的会签，这样造成的后果就是，新品能否上市，是一票否决制，只要有一个部门认为不宜推出，那么新品的上市就会无限期搁置甚至夭折。

　　为此，我们不难看出去年底和今年初证监会在争取品种上市中采取了一定的策略。同时上报燃料油、棉花(资讯论坛)和玉米3个品种，这样就减少了很多环节，也尽量减少了审批过程中出现的不必要的麻烦和意外的干扰。

　　在申报的程序上，这次证监会就是吸取了前几次的教训，在各交易所上报之后，不是上报给国务院，而是先到各部委去征求意见，“这也表示了对相关各部门的尊重”，得到各相关部门认可后，再上报给国务院，这样才能尽量避免审批过程中出现的意外。

　　谋求定价权

　　一个好的期货市场能够形成一个高效统一的定价机制，玉米市场也不例外，而这一点在国际玉米贸易和国内玉米流通市场显得相当突出。

　　近年，由于国内企业对国外期货市场不熟悉，国内又没有期货市场，因而在大宗粮食贸易中吃亏不小，往往出现廉价出口，高价进口的尴尬局面。

　　2003年我国出口玉米1640万吨，创下历史纪录。但是价格仅为每吨120美元左右，而且政府每吨还要补贴30美元左右。

　　2004年中国大幅降低了的出口计划，但是国际价格却开始出现飙升，美国玉米到亚洲的成本价达到210美元左右，但是由于企业没有出口计划，只能望洋兴叹，错失出口玉米的良机。

　　资深期货专家李磊认为，在我国粮食贸易中，政府宏观调控的决策是基于陈旧的历史信息，而并非基于对未来的预期，而对“未来价格的正确判断”只能依赖于期货市场。

　　吉林淀粉玉米市场肖强在接受记者采访时说，玉米是一个大品种，主要原因是数量大，我国是仅此于美国的第二大玉米生产国和消费国，因为玉米的产业链极长，从生产流通到消费，数量众多的企业活跃在这条产业链上。这些企业要和金融避险工具运用娴熟的外国巨头展开竞争，如果不学会利用期货市场则实力会大大削弱。

　　国务院发展研究中心研究员廖英敏在接受记者采访时说，玉米期货的推出，使中国具有了参与国际玉米价格形成的话语权。定价权其实就是一个国家在价格形成过程中的话语权。因为期货市场的价格形成比较透明和集中，它的价格就会影响国际价格。国际市场的变化就会按照我们的要求而变化，这样就会对我们有利。

　　因为长期以来在玉米市场上我们的声音很微弱，美国CBOT价格成了标准价格，“这样，就形成了这样的局面，我们一买，国际上价格就涨；我们一卖，国际上价格就跌。”上海铜(资讯论坛)期货的运行，已经俨然形成了“中国铜价格”，它开始直接影响伦敦商品交易所的价格。

　　玉米期货的复出还将廓清玉米流通体制中一直存在的混乱。湖南正虹饲料集团采购中心经理陈家华告诉记者：现在的玉米流通市场就是一个无序的市场，乱得很。饲料企业拿了款子去提货，往往一年半载提不到货；而生产企业则怕发了货收不到款子。市场缺乏信用机制。

　　如果有了期货市场的话，在期货市场上大家参与公平交易，信用由交易所做保证，几乎就不存在违约的情况。因此他预计，玉米期货的交割量可能比较大。（来源：经济观察报）


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