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上海金鹏期货分析师李琼，在分析了郑州小麦(资讯 论坛)8月16--20日一周的走势后指出，先扬后抑，陷下上下两难格局，预计后市将持续震荡整理走势。
本周(8月16--20日)郑麦一度在多方努力下全线上扬，但由于缺乏后续买盘的跟进，期价重新回到起涨点，市场再度陷于上下两难的盘整格局。强麦(资讯 论坛)501一周最高价1908，最低价1875，收盘价1888，较上周(8月9--13日)上扬10点。
从一周小麦交易情况，周初由于全国各地的竟买活动不断，使得未来小麦现货价上扬成为一种预期，再加上美国小麦的反弹，因此16、17日小麦呈现单边上扬态势，只是在随后交易中，又有部分多头离场，期价重回原型。确切地说，目前小麦陷入一种怪圈，一方面，大家对前景充满期待，另一方面，一旦期价推高，前期部分多头就选择退场，毕竟深陷其中的凄凉滋味不好受，更何况还有那么多仓单嗷嗷待哺，所以有心无力的局面就注定了振荡走势在所难免，甚至在临近交割时，回归现货价也属于正常。因此，市场看涨，却没有真真的资金肯参与，行情就没有持续性。
从小麦基本面看，最近较为平静，成交量渐渐放大，价格稳中有升，但涨幅较小，估计在2004年后期可能仍会有一定涨幅，但高度不容乐观。
从美国小麦技术走势看，期价在略微反弹后再度下跌，新低频创，对华报价也创下近期新低，美国小麦的弱势终究会影响到郑州小麦，因为毕竟优质小麦只是进口小麦的替代品，假如国产小麦价大于进口小麦，那么市场的销路就会成问题。
因此，笔者仍坚持偏空的态度，一方面是基于对国际小麦处于弱市的判断，另一方面也是基于没有真真的大资金参与行情的考虑，上涨行情不具备长期性，而一旦临近交割，多头又纷纷作鸟兽散状，市场又怎会不跌呢？
操作上，建议不追空，但期价上冲就是抛空的良机。
(刘新朋 编辑)
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