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8月18日，郑州棉花(资讯 论坛)受美盘激励高开低走，小幅反弹，弘信期货分析师韶东认为，郑棉目前仍处空头格局之中，预计仍将以低位振荡为主。
受美棉17日日大幅反弹的影响，郑商所各期棉花合约18日也都跳空高开，其中主力合约CF0411以12690当日最高点开盘在10日均线之上，但由于沽盘再度逢高入市，尽管多方盘中曾奋力抵抗，持仓一度增加了2000多手，但在空头市场里，入市做反弹的多方多以短线为
之，随着下午持仓量的持续下降，至收盘时持仓反而比17日减少了720手，表明多方下午放弃了抗争，前几日入市的多单也有部分在趁高开的机会获利了结。结果收盘价仅比全日最低点12555高10点， 以12565报收，再次收盘在10日均线之下。从技术面看，预计19日顺势低开或平开后再度下探5日均线12465一线的可能性较大，即短期内仍将以低位振荡行情为主。
8月17日纽约期货交易所(NYBOT)棉花期货各主要合约均以长阳涨停，出现强劲反弹。这种变化看似突然，实则必然。因为近三周来美盘棉花期货未平仓合约一直在持续下降，呈现了价跌仓缩的背离现象。这表明了多空都在减仓，跌势将尽。尤其是当上周(8月9--13日)美国农业部公布了有关棉花增产的重大利空报告后，2004年棉花的收获状况已经越来越明朗了，尽管当日NYBOT棉花期货各期合约均大幅跳空低开，但盘中都出现了强劲反弹，之后又连续小幅反弹了两日，又进一步表露了利空出尽，空头主力借利空消息获利了结的动向。
另外从17日开市前公布的基金持仓报告显示，截至8月13日，投机净空头率已高达40.4%，再创新高。市场普遍认为空头率已经过高，因此投机基金加快了空头平仓的速度。另据报道有一家孟菲斯棉商在整个交易过程中都在进行买盘，也推动了行情的上扬。总之，从美盘棉花的走势来看，关于2004年新棉丰收的利空消息基本上已被市场预期消化了。
国内现货市场上，中国棉花交易市场现货月合约MA0408未受美盘上扬影响，继续表现弱势，下跌199元/吨，报收12680元/吨；而主力合约MA0411仅小幅反弹29元/吨，报收12499元/吨，成交1980吨，订货量为13510吨。
中国棉花价格指数也继续下跌趋势，CC INDEX(328)下跌15元/吨，报12900元/吨，CC INDEX(229)下跌17元/吨，报13978元/吨。国际棉花价格指数Cotlook A(FE)则维持49.75不变。
所以从中国现货市场和棉花价格指数的走势来看，中国棉花市场基本面仍处于空头市场格局之中，目前期货市场只是一种技术性反弹。
(刘新朋 编辑)
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