|
是上涨，还是下跌，这是一个问题。
随着美国大豆和玉米价格连续几个月的暴跌，未来走势再度显得扑朔迷离。一方面，技术面超跌，加上季节性的反弹倾向，不少交易商开始倾向于认为目前玉米大豆价格都已经接近底部趋于或者已经见底，反弹呼之欲出，但是庞大的秋季产量，不能算是十分强劲的需求，加上迄今为止风调雨顺的天气，又让市场依然弥漫看空人气。后市到底何去何从，市场
莫衷一是。
从今年4月份玉米和大豆价格见顶以来，K线图上两个品种比翼齐飞，只是飞的方向是向下。今年的夏季显然是一个暴跌的季节，大豆的下跌幅度以及速度前所未有，历史上从未见过如此短的时间内出现如此巨大的跌幅。
要想知道未来，首先了解过去，跌幅如此巨大，首先是天气因素。今年夏季的天气对于作物的生长十分理想，并且一直从播种持续到目前的生长晚期，这是过去60多年里的头一次。其次是去年底以来玉米大豆市场一路暴涨，市场人士在上涨的狂欢中，忘记了需求也是会随着价格的上涨而降低的。价格的杠杆作用显示威力的时候，市场来了一个大折转，目前大豆和玉米价格不但将今年以来的涨幅悉数回吐，而且还回到了去年秋季上涨以来的起点，真可谓从哪里来，回哪里去。
但是未来一个月内，市场的走势未必悲观。至少目前市场的一跌再跌，已经从技术面埋下了强劲反弹的火种，任何不利于大豆玉米单产或者收获的诱因，都会让这波反弹行情破壳而出。期货市场就是这样，涨的时候没完没了，跌的时候也是跌跌不休。走势往往走过了头，而走过头的行情往往蕴含反弹的良机。
除了技术面的因素，季节性的因素也可能会给多头一臂之力，虽然我们不能寄希望于中西部突然出现炎热高温天气，但是今年美国中西部超凉快的夏季本身也为各种害虫所喜爱，最近有报道说，蚜虫、SDS等疾病发病率有提高的迹象，虽然还不能当作单产将会大幅降低的证据，但是至少说明未来单产存在降低的可能。在市场对于大豆单产一片乐观的估计声中，任何不协调的杂音都暂时被忘记或者忽略，但是在大豆价格的一再下跌中，从4月份的每蒲式耳10美元以上跌到如今的不足6美元，显然已经消化了单产提高产量提高的利空因素。反过来，这意味着，如果今后一个月再有一些不利作物单产的报告，也许会给市场带来反弹的机会。
如果具体到大豆和玉米品种，从目前的价格看，大豆价格依然比全国贷款率水平高出了30到40美分，而玉米价格已经只比政府贷款率水平高出几个美分。从需求看，美国玉米和大豆的需求也在随着价格的下跌而逐步出现改善的迹象，近几周东亚地区采购玉米的数量明显升温，原因也和韩国、日本等国的饲料原料买主预计玉米价格可能反弹有关系；大豆方面，近期有关中国买家询盘的传言不断，这和几个月前传言中国取消合同的流言满天飞形成鲜明对比，预示今后需求可能是逐步回暖。
相对而言大豆的走势可能就显得微妙一些，因为除了美国大豆产量庞大之外，中国的大豆产量也将获得丰收，南美明年初收获的大豆产量连续两年减产的几率也很小，因此尽管短线反弹的几率越来越大，但是长线看大豆市场并未出现转好信号。反弹过后大豆价格很可能二次探底，但是无论如何，目前的价格再去盲目看空，还能看到哪里呢？即使跌到450美分，也无非是100多美分的下跌空间，而反弹空间也很容易达到100美分甚至更高，因此从操作策略上看，振荡市不宜持有单边巨量持仓，而应当视今后形势的变化而主动调整仓位。（来源：北京德润林）
| 
