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近阶段，小麦收购市场价格平稳、收购规模较小，郑麦期市则区域性振荡整理。笔者分析认为，随着小麦收购规模逐渐拓展、收购价格稳步上扬，因此，硬麦强麦周二大幅下挫，可能源于新麦收购价高于陈麦价格，并引发主力资金振荡洗盘所致。
导致周二郑麦大幅下挫的主要原因在于新麦价格高于陈麦价格。市场普遍认为，一般情况下，陈麦价格通常高于新麦价格60元/吨，而目前郑州站台新麦收购价为1480元/吨，进
厂收购价为1500元/吨，陈麦出库价为1460-1480元/吨，河北新麦收购价为1540-1560元/吨，陈麦出库价为1550元/吨，由此新麦价格与陈麦价格基本持平，反映新麦价格较去年同期大幅上涨40%，而陈麦价格尚未上涨的实质。事实上，新麦仍有一个多月的后熟期，陈麦需求消费依然较为旺盛，因此后市陈麦价格上涨，带动新麦收购价格小幅上涨的可能性较大。
小麦收购市场依然维持平静态势。各地新麦收购情况显示，麦农、粮企、粮商买卖谨慎，交易新麦意愿较为薄弱，消极观望心态较为浓厚。从麦农售粮情况看，一是目前时值麦农夏种夏管大忙时节，无暇顾及售粮；二是农业税降低、附加税取消、春播补贴、直补资金到位，致使麦农负担减轻，资金充裕，不在急于售粮；三是由于去年粮价上涨，过早售粮收益降低，而萌发惜售心态；四是连年减产，家庭储备减少，需要适度囤粮。因此麦农普遍持粮惜售并观望。从粮商收购情况分析，一是收购价格走势尚不明朗，虽然收购价格高于去年，但难以把握售粮能否盈利，二是公路治理超载，运输成本提高，边收边卖方式遇阻，同时铁路运输紧张；三是部分粮企老粮库存较多，致使面粉需求消费淡季；四是个体粮商资金实力较弱，未有场地和库房储存条件，收购规模较为有限。从国有粮企收购情况分析，一是粮企风险意识加强，坚持有效益理性收购；二是拥有资金、场地、库房信息优势，适应市场变化；三是改进收购方式，引导收购价格，坚持敞开收购、随时收购、常年收购；四是小麦收购市场放开，农发行系统对收购资金贷款发行控制较紧，部分粮企缺少收购资金，收购规模缩减。
小麦收购市场价格有望向上突破。8月份前后，麦农将为学费、秋季作物田间管理、生产资料而筹措资金，届时将明显加大售粮规模。同时粮企由于拍卖销售较多陈化粮库存，补充新麦库存意愿也渐趋强烈。近期政府要求粮食主产区加强地方补库，农发行也逐渐加强贷款发放，一些地区通过公开招标方式收购小麦。例如，河北省计划增加小麦储备50万吨，河南省计划充实地方储备90万吨，山东省计划充实地方储备90万吨，并将地方小麦储备扩增至337万吨。由此而不难推测，虽然后市可能由于部分粮企收购资金较为缺乏，麦农加大售粮，而导致小麦收购价格可能出现回落，但相对而言，麦农售粮力度增强程度不足以超过粮企收购新麦增强程度。同时当麦农持有小麦之际，即小麦尚未进入流通渠道之际，麦价走势往往较为平静，而当粮企持有小麦之际，即小麦进入流通渠道之际，麦价才可能出现较大幅度上涨。
郑麦期市与小麦收购市场联系密切。硬麦强麦期价对小麦收购价格升水幅度较小，致使硬麦强麦承受转抛实盘压力较为轻微。按照新麦收购价0.75元/斤即1500元/吨、麻袋费14元/吨、短途运输40元/吨、装卸费6元/吨、化验费2元/吨、保管费0.3元/吨*天*60天、交易手续费1元/吨、交割手续费2元/吨、期现套利利润20元/吨、资金利息6%、即1500*2/12*6%为15元/吨计算，则新麦仓单注册成本为1618元/吨，目前WT409期价为1655元/吨左右，比仓单注册成本仅升水不足40元/吨较小幅度，考虑到强麦合约期价比硬麦同合约期价升水100-150元/吨因素，则强麦仓单注册成本为1718-1768元/吨，而目前WS409期价为1799元/吨，比仓单注册成本仅升水不足40元/吨较小幅度，因此，不论是硬麦还是强麦，所受新麦注册仓单压力均较为轻微，由此也意味着，尽管如此新麦陆续收购上市交易，但对硬麦强麦所构成的实盘压力将较为轻微。由此不难说明目前硬麦强麦注册仓单有效预报量和数量小幅增减变化的原因所在，其中硬麦仓单有效预报量基本陷于2千张至2千5百张区域内小幅增减变化，强麦仓单有效预报量基本陷于3千张左右小幅增减变化，硬麦仓单数量基本陷于2万5千张至3万张区域内温和增减变化，强麦仓单数量基本陷于2万张至2万1千张区域内增减变化。
主力资金由硬麦撤离并进驻强麦，强麦将带动硬麦双双扬升。较长时期以来，郑麦主力资金流动态势呈现由硬麦向强麦转移倾向，硬麦成交量、持仓量逐渐缩减，强麦成交量、持仓量不断扩增，其中硬麦成交量缩减至不足5万手，持仓量逐渐缩减至12万余手，强麦成交量维持在5万手至10万手较大规模，持仓量则突破21万手，并于20日达到214058手。结合硬麦强麦期价双双稳中趋涨走势特征，说明强麦受到多方主力增量资金扩仓追捧，并引发硬麦空头投机资金主动止损斩仓、认赔出局，因此硬麦强麦多空双方力量呈现多强空弱对比态势，并支持期价稳步扬升。
技术图表显示，硬麦主力合约WT411和强麦主力合约WS411日K线收于带下影线的阴线，单日阴线难以确立下跌趋势形成，并可能成为逢低吸纳的良好时机。
综上所述，小麦收购市场粮企与麦农对峙、郑麦期市多空双方对峙均将较为短暂，随着新麦收购规模逐渐扩增，收购价格可能呈现先抑后扬、小回大涨强势特征，由此硬麦强麦适度回落后将遇撑而重新涨升。（来源：期货日报）
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