国内期货：0728行情走势分析预测

　　一、(CU、AL)： 弱势整理

　　经过上周连续下跌以后，周一伦敦铝盘中展开技术性反弹，期价高开后顺势上冲，当上行至60天均线(1680)附近受到空头的阻击后期价重新向下。“小阴锤”报收的日线形态显示盘面上档压力比较沉重，市场短期已经进入空头氛围之中。周线形态上，上周的长阴线打破了过去一个多月震荡上行的多头格局，技术形态已经转弱，本周延续上周的下跌趋势或 者维持弱势整理的可能性居多。

　　沪铝继昨天下破了上周的横盘区域后，27日各合约期价基本维持在昨天的收盘价附近窄幅整理。其中主力合约AL411早盘以15100开盘，盘中最高15170，最低15060，尾市以15100报收，期价微升10点，全日成交9092手，持仓变化不大为30068手。技术上延续弱势整理的格局。

　　基本面方面，据上海7月23日消息，贸易商表示，过去一周中国进口氧化铝价格持稳于310-315美元/ 吨。尽管氧化铝的价格最近三个月已经回落了近40%，但贸易商表示，中国的冶炼厂商下半年的铝出口定单增加，开始增加对进口氧化铝的采 购量，同时因受信贷紧缩政策影响，冶炼厂商现金流转出现困难，他们不能大幅增加 氧化铝的进口。有部分冶炼厂商只好利用现有的库存以保证生产正常进行。

　　从最近的盘面表现来看，月中再次传出铝锭出口退税可能下降为零的消息是最近沪铝加速下跌的主要原因；而库存问题则是主导当前国内铝价的主要因素。目前，缺乏投机盘参与的沪铝市场成交冷清，期价走势已经完全听任于现货价格的表现。现货价格走势低迷走势直接拖累期价的下行。同时，铝价连续下跌，使市 场信心严重受挫，铝消费性买盘等待观望，购货意愿不强。信心的受挫使得成本对于期价的支撑力度得到削弱。因此，沪铝后期走势仍有进一步下行的可能。

　　操作建议：空头持有，AL411合约止损位设在15400

　　免责声明：以上仅代表个人观点，据此操作，风险自负。

　　国际期货 广州营业部 李志成　　

　　二、天胶(RU)：走势分歧 继续观望

　　今日沪胶市场近月和远月呈现出相对的背离走势：近月高开后震荡走低，远月震荡上行尾市收高。市场全天8月合约减仓2600余手，11月合约增仓2400余手近月合约资金离场的势头明显。主力RU408合约报收13700点下跌5点，而远期RU411报收12870点，上涨180点，成交24160手。

　　因供应不断增加,国际国内市场已连续几周下跌。海南五号标胶今日成交443吨，均价下跌204至13445元/吨；十号标胶10吨，均价12300元/吨；浓缩乳胶460吨，均价8668元/吨；胶清胶130吨，均价11058元/吨。云南五号标胶成交120吨，均价下跌200至13200元/吨

　　TOCOM天然橡胶期货周二出现技术反弹而上涨，昨日市场跌至九个半月低点,但市场人气依然疲弱。新标准合约05年1月收报每公斤137.7日圆上涨2.1日圆/公斤。期货周二成交量为5,757手,低于周一的8,757手。市场对于供给增加的忧虑引发停损卖盘涌现，价格后期将继续试探130日元一线的技术支撑。

　　技术面：市场近远月合约继续呈现出分歧走势。近月维持减仓下跌走势同时，新资金开始入驻远月合约，使得远月出现增仓上升的走势。目前市场的焦点集中在RU411合约上，昨日2400余手的增仓和24000余手的成交量使得价格上涨的可靠性开始增加。而目前价格仍旧运行在12500-13000的区间，期价已经站上中短期均线，后期有向上试探压力的可能。市场后期能否顺利突破13000一线的压力还有待验证，所以此时是观望的时机，激进的投资者可以少量作多，后等待价格突破，谨慎的投资者可继续等待价格突破方向确认之后入市。

　　综合来看：现货市场受到供应增加影响，继续低迷。而期货市场由于长期的大幅下跌而出现反弹性上涨，由于远月价格的震荡区间到目前为止都没有有效突破，笔者建议：为了不至于入市后由于价格继续震荡而频繁止损，目前较好的办法是等待时机。

　　　中国国际广州营业部 张智超

　　三、大豆：大幅下搓

　　昨天美盘没涨跌，以669报收。连豆、连粕小幅高开，期价迅速拉升，维持在高位横盘，连豆主力411开2709，收2726，涨20点；连粕主力409开2660，收2683，涨36点，技术上，连粕今日一跃而上5日均线，连续三天的阳线使期价回到2700平台，短期走势转强；连豆则仍受制于5日均线，期间曾试图上冲均线，但动力不足。操作上，连豆11月空头继续持有

　　中国国际广州营业部

　　四、小麦：郑麦突破为假下挫乃真

　　郑麦继连续6个交易日收红后，今天走出大幅急跌反弹的行情，空头一举收复了上周的涨幅，郑麦午盘跳水急跌，让投机者大开眼界，并对郑麦主力的手法更为了解。强麦WS0501以1935开盘，上冲1940，中盘急速下探1888，尾市反弹以大阴线报收于1910，交投非常活跃，WS0501成交量为57322手，持仓量66604手较上个交易日增加3012手；整日行情表现为增量下跌的走势。

　　技术面看：强麦WS0501昨日的假突破给空头主力提供了一次重拳出击的好机会，今日急速下跌的小插曲是一个有力的证明；目前从多空持仓力量的对比看，多头还是明显具有主导作用；WS0501已回到各均线之下，弱势较为明显，KDJ出现了交叉向下的形态，后势会保持相应的技术性调整，短期内会是偏弱的走势。目前均线又开始合拢继续横向运行，后势受到新麦收购市场的有力支撑，涨跌两难的格局将会持续一段时间。

　　基本面看：河北、山东、河南陈小麦价格稳中略涨，新小麦收购价格上扬挺坚。CBOT小麦的继续走跌刷新新低，在一定程度上打压国内小麦价格；加上今年我国小麦的进口量大幅度的增加，供应缺口在不断地减小，无形中缓解了国内的供需状况。随着学生开学的临近及购买种子、化肥等生产资料的需要，农民急需变现现金，小麦销售将会增加，市场的反映会与粮食抛售的作用相似。但随着小麦收购市场的进一步活跃，麦价会上到更高的平台。

　　操作建议：目前以观望为主！

　　中国国际广州营业部 谢瑞波

　　五、LME、COMEX铜：期铜合约收低，受美元走高影响

　　伦敦7月27日消息，LME期铜周二下跌, 因美元走高同时市场人气低迷。

　　因美国公布的强劲消费者信心指数激励美元走高，期铜遭遇新一波多头平仓的打压。

　　盘中，LME3个月期铜在2,660美元附近的低点及2,700美元左右的高点之间波动,收盘报于2,664美元。

　　在之后的办公室交易中，LME3个月期铜跌至3周低点2,650美元。

　　Grupo Mexico公司Cananea铜矿的工人周一推迟罢工决定至8月10日,并继续同Grupo Mexico公司为达成协议进行谈判。

　　交易商表示，因美元可能继续走强，期铜整体上看跌，同时传统的夏季消费淡季也影响市场。

　　交易商表示，LME3个月期铜的下一支撑位在2,550美元。

　　3个月期铝收低至1,658美元,市场关注Alcoa公司的劳资问题进展。

　　Alcoa公司周一表示,工会领导人已经代表公司在Wenatchee铝冶炼厂的工人,拒绝了新的合同提案,约有400名工人将会因而失业。

　　　Alcoa公司称,美洲钢铁工人联合会(USWA)分支机构Wenatchee铝业委员会在没有经过成员投票情况下，拒绝了该份提议，Wenatchee冶炼厂自2001年7月以来一直被闲置。

　　期铅升至895美元；期锌回落至983/984美元；期镍下跌至13,645美元；期锡上扬至8,810/820美元。

　　六、CBOT大豆：大豆收低，8月/11月价差缩窄

　　芝加哥7月27日消息，CBOT大豆期货周二大多收低，8月/11月合约价差缩窄，由于买盘耗尽以及现货市场较低的需求使市场从坚挺的水准尾盘发生逆转。

　　CBOT大豆各月合约每蒲式耳收低3-1/2美分至收高1/2美分,旧作8月合约收低3-1/2美分至6.65-1/2美元,盘中出现幅度为26美分的价格波动。新作11月合约收平于5.97美元,盘中曾扬升10美分,随后挫低11美分。

　　CBOT豆粕各月合约每短吨收高0.90至收低1.50美元。8月合约收高0.90美元至212.70美元。

　　CBOT豆油各月合约收低0.01至0.25美分。8月期约收低0.25美分至每磅24.24美分。

　　截止收盘，8月/11月价差缩窄至69美分，从交易的高点83美分回落，周一收盘时价差为72美分。

　　压榨商在现货市场减少支付对期货市场产生一定影响。一CBOT经纪商表示。

　　气象学家预计在接下来的一两周之内会出现高温天气。全球气候服务组织称，美国玉米和大豆种植带的气温将维持在华氏85度左右，种植带西部的部分地区气温将达到华氏90度。　　

　　现货大豆基差价格也波动.据报现货基差在中西部的一些地区升水,其它地区维持稳健。

　　美国农业部(USDA)周一晚间公布美国大豆优良率为69%,上周为68%。

　　七、近期公布的国内外重要经济数据、要闻

　　1、美国7月24日当周初请失业人数预计为34万

　　2、美国6月新房销售下降0.8%折合年率至132.6万套

　　3、美国7月消费者信心指数升至106.1为02年6月以来最高

　　　(以上信息由中国国际期货广州营业部信息研发中心提供）

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