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经过上周连续下跌以后，周一伦敦铝(资讯 论坛)盘中展开技术性反弹，期价高开后顺势上冲，当上行至60天均线(1680)附近受到空头的阻击后期价重新向下。“小阴锤”报收的日线形态显示盘面上档压力比较沉重，市场短期已经进入空头氛围之中。周线形态上，上周的长阴线打破了过去一个多月震荡上行的多头格局，技术形态已经转弱，本周延续上周的下跌趋势或者维持弱势整理的可能性居多。
沪铝继昨天下破了上周的横盘区域后，27日各合约期价基本维持在昨天的收盘价附近窄幅整理。其中主力合约AL411早盘以15100开盘，盘中最高15170，最低15060，尾市以15100报收，期价微升10点，全日成交9092手，持仓变化不大为30068手。技术上延续弱势整理的格局。
基本面方面，据上海7月23日消息，贸易商表示，过去一周中国进口氧化铝价格持稳于310-315美元/ 吨。尽管氧化铝的价格最近三个月已经回落了近40%，但贸易商表示，中国的冶炼厂商下半年的铝出口定单增加，开始增加对进口氧化铝的采 购量，同时因受信贷紧缩政策影响，冶炼厂商现金流转出现困难，他们不能大幅增加 氧化铝的进口。有部分冶炼厂商只好利用现有的库存以保证生产正常进行。
从最近的盘面表现来看，月中再次传出铝锭出口退税可能下降为零的消息是最近沪铝加速下跌的主要原因；而库存问题则是主导当前国内铝价的主要因素。目前，缺乏投机盘参与的沪铝市场成交冷清，期价走势已经完全听任于现货价格的表现。现货价格走势低迷走势直接拖累期价的下行。同时，铝价连续下跌，使市 场信心严重受挫，铝消费性买盘等待观望，购货意愿不强。信心的受挫使得成本对于期价的支撑力度得到削弱。因此，沪铝后期走势仍有进一步下行的可能。
操作建议：空头持有，AL411合约止损位设在15400。
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国际期货 广州营业部 李志成
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