|
在连续两次完成向2500一线的冲击之后，期价最终在此获得支撑。7月份以来期铜在美元贬值，罢工因素，库存降低的影响之下，期价一路增仓上行，势头直逼前期反弹的高点2867，技术性双底结构随即得到市场人士的一致认同，而就在期铜即将面临向双底颈线位上方突破的关键时刻，格林斯潘的讲话，罢工的非法化等使之随即成为泡沫，而在期价的暴跌过程中双底向双顶的转换已经成型，新一轮的做空机遇随即在暴跌中全面展开。
2003年10月～2004年3月间的爆涨与2004年3月～2004年5月间的暴跌所带来的机遇中，中国力量的出现无疑在其中扮演着重要的角色，后期铜价的进一步动向仍将很大程度上取决于中国买盘力量的强弱，但可以预见的是国家宏观调控的影响对其产生的抑止作用同样不可忽略。虽然3月份以来，整个期货市场受此影响出现了较大级别的回调行情，调控所带来的效果已初步成效，但成效归成效，调控并没有因此而结束。
上周五中国总理温家宝称，政府尚不能放松对宏观经济的控制，因为宏观调控举措尚未能充分显现效果。同时在有国家主席胡锦涛参加的另一个高层会议上，温家宝同样指出，宏观调控取得的成效仍是初步的，经济运行中的突出矛盾和问题还没有得到根本解决，已经取得的成果基础还不牢固。上半年经济总体运行良好，而目前正处于一个关键时期。迄今为止，宏观调控取得的成效还是初步的、阶段性的，政府不能放松工作，不能半途而废，下半年要继续落实中央已经确定的各项政策措施。种种迹象表明，2004年下半年极有可能是国家调控更加关键的时刻，因为已有的成效必须得到巩固方能体现调控的最终目的，但其对铜市后期产生的影响是可以想象的，因此支撑期铜后期有望上涨的动力将大为减弱。
在近期铜价震荡及大幅回调的过程中，目前沪铜主力合约持仓短短数日内从17万多手激增至创记录的21万多手，巨大的持仓使得期价不论向哪个方向演变其空间都是巨大的，但从目前的走势及支撑铜价上涨的动力因素来看，多头明显较为被动，因为此番大幅度下挫是建立市场一致看多的氛围当中的，突然反转所引起的恐吓性抛盘压力将是可想而知的。在近期的走势中，沪铜走势明显偏弱，周五更是率先走出破位下行的走势，从技术面上来看，5月18日，6月14日低点所连成的支撑线在周一的走势中已被击穿，目前支撑已成压力，同时此线压力已在当天的铜价反抽过程中得到有效确认，后市向下寻求支撑将是必然，同时各均线系统，KD、RSI等摆动指标均发出了做空的信号。沪铜的大幅下跌最终成为LME3月铜下跌的主要动因，目前从图形上来看，铜价已在前期高位2867位置处所构筑的双顶形态已经完毕，新一轮的下跌将是必然，其再次向下的首要目标位将在双顶颈线位2500美元附近，此线一旦失守，期价将直指双顶形态理论目标位2200美元一线。
综上而言：目前暂且不论影响期铜走强的因素到底有多少？有多强？我们仅从大的宏观政策面而言，后市期铜上涨的氛围将不容乐观，对比近期支撑铜价上涨的动力美元贬值和铜矿罢工因素来看，其影响虽较为激烈但同样也是相当短暂的。而对于后市而言，顺应主流趋势将是其操作的主要前提，而在目前双底转为双顶的时刻，无疑新一轮的暴跌机遇已悄然展开。因此从操作上而言，大胆沽空，目标位将直指2500，其次2200附近。（来源：特约/方玉泉）
| 
