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经易期货 章 程
近期LME铜(资讯 论坛)价呈现震荡下跌的走势，基准合约三个月期铜价7月23日连续跌破2750和2700的重要关口。
从美国CFTC公布的持仓情况看，基金的多头继续有增加，但因为这一数据只截止到
上周二，而在周三到周四的交易中基金有明显的平仓行为，而同时在上周五的大幅度下跌中还有新的空头介入，因此实际上基金的多头并没有报告的数据增加的那么多。也就是说基金的多头实际上是减仓的。而在基金停止前期的做多背景下，铜价是缺乏上涨动力的。
近期美国公布的经济数据不是很多，仍然是好坏皆有，但总体给我们的印象是目前美国经济的增长还是稳定的，而这也是导致上周美元走强的因素之一。美元如果持续走强，对铜价来说压力将进一步增加。
首先，较为不利的是美国商务部公布6月房屋开工环比下降8.5%年率为180.2万户5月为环比上升0.4%。6月营建许可环比下降8.2%年率为192.4万户 经季节调整后折合年率为180.2万套，为自2003年2月以来出现的最大降幅，远弱于市场预期。其次，另一方面美国劳工部公布7月17日当周初请失业金人数降至33.9万人此前一周修正为35万人。
另外美联储FED主席格林斯潘对经济发表乐观评论，并且对利率动向表示将采取较积极的立场。他认为美国经济成长稳健，通膨也并未构成威胁。这使得市场对美国将逐步升息的预期进一步。因此美元兑欧元日元等主要国家货币均加速上涨。
从国外市场看，全球第三大铜生产商墨西哥集团旗下Cananea铜矿工会工人罢工，墨西哥政府裁定墨西哥集团Caridad铜矿工人的罢工为非法。但工人称他们尚未决定是否恢复工作。近来因连续罢工产生的市场紧张情绪有所放松，而澳大利亚麦格里银行(Macquarie Bank)公布报告表示，上海期货交易所铜价及进口铜之间的价差不断扩大，这表明未来一段时期内中国铜进口量很可能因此而放缓。而事实上近来国内现货供应的紧张有加重的迹象，因为预期金属价格将在今年或明年初再掀一波涨势。目前国内现货较期货的当月升水始终保持在500元左右，因此在现货坚挺的支持下国内期货价格也很难出现持续的大幅下跌行情。但如果LME改变高位的振荡走势出现下跌，国内市场最终将步其后尘。
目前来说，LME市场前期连续罢工的紧张气氛也得到缓解，另外一方面，格林斯潘对美国经济总体乐观的看法也使得美元走强，从而压制了铜价。目前的铜价虽然在现货供应紧张的局势下能得到一定的支持，但基金的多头减仓以及空头的逢高拦截都将使铜价难以有好的表现，而LME价格若不能在短时间内返回至2720-2750区域的支撑之上，2650甚至2600都将进一步受到考验。综合以上几个方面我们认为，从其他金属的走势来看，近期价格将进入新的振荡调整阶段。
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