国际期货：0722国内期货行情预测

　　一、(CU、AL)：随现货价格下探

　　自7月上旬再次传出铝锭出口退税可能下降为零的信息后，沪铝走势开始进一步转弱。经历了上周的“五连阴”后，本周回来依旧不见起色，整体维持震荡盘跌格局，价格重心逐级下移。受隔夜伦敦铝期价收低的影响，21日沪铝跳空低开，其中AL411以15250开盘后，全日期价维持在15280-15330之间窄幅波动，尾市以15330报收，下跌50点；全日成交6582手 ，持仓变化不大为27388手。

　　技术上，日线形态整体上维持弱势格局，期价处于空头排列当中；周线形态上，上周的中阴线打破了之前8周K线实体在15800-16100之间横盘区域，本周回来期价若不能有效回升至10天均线以上，中期走势看淡。

　　现货方面，尽管中铝7月19日公布的主要铝锭销售报价仍为15500元/吨，但沪、粤两地仓库现货报价早已滑落至15000附近。其中上海地区铝现货每日最高成 交价从周一的15300元/吨一路走低至周五的15080元/吨，每日最低成交价从周一的 15230元/吨下跌至周五的15060元/吨。广东地区现货价格走势更为疲软，每日最高成 交价从周一的15270元/吨直线下跌，周五跌破15000元/吨整数价位，收于14980元/ 吨，周五现货最低成交价下跌至14860元/吨。

　　目前，缺乏投机盘参与的沪铝市场成交冷清，期价走势已经完全听任于现货价格的表现。现货价格走势低迷走势直接拖累期价的下行，库存问题仍然是影响当前国内铝价的主要因素。同时，铝价连续下跌，使市 场信心严重受挫，铝消费性买盘等待观望，购货意愿不强。信心的受挫使得成本对于期价的支撑力度得到削弱。因此，沪铝后期走势仍有进一步下行的可能。

　　操作建议：空头持有，AL411合约止损位设在15700。

　　国际期货 广州营业部 李志成

　　二、天胶(RU)：近月跌停 重心全线下移

　　市场在长时间的横盘震荡之后，今日出现低开低走近月跌停的态势。现货RU408合约成为今日下跌走势临头羊，由于现货市场产区价格低位徘徊而前期RU408合约受到7月走强的影响，一直维持相对高位。在多头的主动平仓单打压价格震荡下挫直至跌停报收13670下跌425点，减仓662手至42084手，成交量大增6000余手至22956手。

　　今日竞买交易结束，海南五号标胶成交634吨，均价上涨18至13772元/吨；十号标胶25吨，均价12600元/吨；浓缩乳胶255吨，均价8683元/吨；胶清胶21吨，均价11200元/吨。云南五号标胶成交506吨，均价上升19至13511元/吨；十号标胶45吨，均价12770元/吨，。 青岛、杭州报价在14200元/吨，价格小幅反弹，其余价格均在14100元/吨，沈阳维持最高价格143000元/吨。

　　市场技术面：从价格形态来看，市场均以实体阴线报收显示出看空力量开始强大。不同点在于近月实体大于远月，且远月出现下影。目前价格已经下跌至6月21日以来的低点，重心不断下移前期震荡的下区间12500一线的支撑面临考验，价格如果下破支撑的话，后期将会向5月19日反弹开始的点12200一线运行。价格已经下破5-30均线，均线交叉后开始下行将会对价格产生压力。从量能放量看，由于时间的推移，主力资金不可避免的都要向远期移 动。在8月减仓的同时9月和11月均出现不同程度的增仓态势。成交量的逐步放大特别是远期的大幅增加显示了市场交投的活跃程度增加，放量下跌的可靠性相对较大。同时技术指标进入低位显示价格后期还有走弱可能。

　　综合来看：虽然今日现货小幅上升，但是未能影响市场的看空情绪。价格在横盘之后价格出现下跌走势，某种程度上印证了久盘不涨必跌的俗语。目前远月价格在下跌同时出现了增仓的迹象，显示原本较重的离场情绪开始减少，多空对于远期走势的分歧开始加大，而目前空头相对处于优势地位，横盘走势开始偏空，虽然价格下跌的可靠性有待后期验证，但是顺势而为投资者可以少量尝试性用10%资金比例少量抛空。

　　操作建议：少量作空

　　中国国际广州营业部 张智超

　　三、大豆：多空分歧 震荡将加剧

　　CBOT黄豆昨晚呈现出近强远弱格局，美国大豆现货价格经过连续下跌后，至今各地基差报价有止跌企稳迹象，一定程度上对CBOT黄豆价格提供了支撑。技术上虽CBOT 黄豆整体下跌趋势未变，但短期内有可能形成的横盘整理反弹格局，对国内连豆，豆粕价格将产生连动性的支持效应，不过在技术上未构成较有利的买卖信号，多空主力双方分歧渐大时，使交易者渐生观望情绪。大部分合约均以减仓为主。A0411开2786，尾盘收2785持仓较昨日减少14304手，M0409合约开2709，收2697持仓较昨日增加了2944手。

　　近期市场传出中国将在8月份豆油进口升至43万吨，主要来自阿根廷,预计为34万吨,巴西进口的豆油为9万吨.结合当前国内豆油市场的情况，国内进口豆油并不一定会对国内豆油产生较大的压力。其一，虽然目前豆油市场仍处于需求较淡时期，但随后而来的需求将会随着时间的推移逐步增长，加上近期以来菜籽油及棕榈油价格有止跌企稳上扬的迹象，对于处于低迷状态的豆油而言又将形成支撑作用。其二，由于目前国内油厂本身已面临着较大的压力，大量开工压榨，无疑是让自己包袱上再加包袱，一吨豆子压榨后仅生成21%的豆油，有78%是豆粕，在目前国内豆粕需求量不景气的前提下，油厂继续限产甚至于停产的现象将会延续，那么要满足未来豆油的需求战略性的进口豆油也不是无道理。况且，近期由于油厂开工不足，已导致部分地区豆油价格出现了小幅度的上涨。因此笔者认为，战略性的进口豆油并不会对未来的豆油价格构成压制作用。

　　技术角度分析：从A0411合约看，日均线系统呈空头排列，对期价仍形成压制作用，MACD指标绿柱缩短。M0409合约日均线系统中21日均线与30日均线粘合， MACD指标绿柱略为缩短。从技术角度上看弱势格局并未改变，由于多空双方对目前市场的分歧逐渐加大，因此，可以考虑将连粕空头仓位部分离场。

　　操作建议： A0409空头仓位移A0411持有，M0409合约空头减磅持有。　

　　　 中国国际广州营业部 黄兵

　　四、小麦：高位企稳

　　郑麦自上个交易日直线上冲后，今日继续高位企稳，稳坐于各路均线之上；整日行情表现为缩量整理的走势，交投清淡，强麦WS411以1866开盘，上冲1874，下探1860，尾盘报收于1867，较上个交易日的结算价涨了2个点；成交量为42918持仓量106122手较上个交易日减少4990手。

　　技术面看：强麦 WS411已站稳于各路均线之上，有突破箱体顶部的迹象，多空双方的分歧逐渐弱化，均线开始向上分散摆脱横向运行的约束；后势受到1860平台的有力支撑，多头有继续向上突破的可能。

　　基本面看：我国今年冬小麦产量将达到8310万吨,而今年消费水平大概在1.06亿吨左右,虽然进口量继续扩大到800万吨，但供求关系还是难于得到缓解，今年国内的粮食的库存已比上年减少了将近4000万吨；目前新麦收购价稳中有升，随着后期小麦市场的升温，麦价会再奔更高的平台。

　　操作建议：多头逢低吸纳，

　　中国国际广州营业部 谢瑞波

　　五、LME、COMEX铜：LME期铜期铝收低,受美元走强打压

　　LME基金属周三收低，期铜期铝领跌,受美元走强打压。盘中，期铜受美元走强打压一度下跌1.6%至日低2,738.50美元。3个月期铜收报2,757.50美元/吨。　交易商表示，因Grupo Mexico公司下属Cananea矿的工会两度推迟罢工日期，近期市场人气受挫，该公司下属的La Caridad矿的工人罢工持续了逾一周，但其已经被市场消化。同时交易商对中国的基金属需求放缓的忧虑也令市场承压。中国海关数据显示，中国6月阴极铜进口同比下降22%至87,852吨，1-6月阴极铜进口同比增加13%。LME3个月期铝收在关键的支撑位1,700美元之下，LME期铝收盘报1,698美元/吨。交易商表示，期铝受基金和中国产商的抛盘打压。3个月期铅收盘报于864美元。3个月期锌收盘跌至985美元。3个月期镍收盘跌至14,850美元。3个月期锡收盘报于8,750/775美元。(

　　六、CBOT大豆： 大豆大幅下跌，新作大豆创新低

　　CBOT大豆周三收盘大幅下跌，基金抛盘打压新作大豆合约至新低。并且美国中西部天气预报显示,随著新作大豆进入关键生长期,生长状况得到良好的改善。

　　CBOT大豆各月合约每蒲式耳收盘重挫17-1/2至35美分。8月合约收低17-1/2美元至7.07-1/2美元。自3月28日创下的合约高点10.26美元跌31%。新作11月合约收挫35美分至6.12美元,为自去年12月底以来最低收位。商品基金售出至少7,000手合约,但商业机构少量买超。CBOT豆粕各月期约每短吨收低40美分至12美元。8月期约收低6.70美元至237.80美元。12月期约收低12.00美元至189.80美元。8月豆粕期约降至自2月中旬以来的最低收位。CBOT豆油各月期约每磅收低0.40美分至1.01美分。8月期约收低0.70美分至25.39美分.12月期约收低1.01美分至22.60美分。

　　有消息称上一次基金大举做空是在去年，在今天开始交易前，基金在大豆期货上持有900手净多单，尾盘时其净空单则达到了7000-8000手。

　　(以上信息由中国国际期货广州营业部信息研发中心提供)

　　免责声明：以上内容纯属个人意见，仅供参考。市场有风险，入市须谨慎。

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