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上周沪铝走势呈现逐步盘跌的格局，在经历了“五连阴”后，19日期价小幅反弹，跌势得到缓解。上周五美元指数的大幅走弱对伦敦铝期价起到良好的推升作用，同样也对沪铝构成一定的支撑。早盘以15390开盘后期价缓慢回升，盘中最高上冲至15480，尾市以15440报收，期价小幅回升70，全日成交9008手，持仓变化不大为27852手。
技术上，日线形态整体上还处于空头排列当中，弱势格局还没有扭转；周线形态上
，上周的中阴线打破了之前8周K线实体在15800-16100之间横盘区域，本周回来期价若不能有效回升至10天均线以上，弱势下探格局还将延续。
现货方面，中铝股份公司营销部7月19日公布的主要铝锭销售报价为15500元/吨，与期货8月合约相比有将近400元的升水。氧化铝的现货报价则依然维持在4300元/吨，长期合同报价为2910元/吨。国内现货对期货的升水，主要是由于担心后期出口退税补贴的取消将对期价构成压力。
当前，库存问题仍然是影响当前国内铝价的主要因素，现货价格走势低迷，令期价深受压力。但偏高的成本对于期价仍然有着一定的支撑；另一方面，通过调查发现，若沪铝期价回落至15000，消费性买盘将被逐步的激起，这对于期价也将构成支撑。因此，沪铝后期走势可能维持在15000-15800之间窄幅波动。
操作建议：空头持有，AL411合约止损位设在15700。
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国际期货 广州营业部 李志成
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