国际期货：0715国内期货行情预测

　　一、(CU、AL)： 中幅下跌

　　伦铜收2774跌10美元铝跌15美元收1724。今日沪铜冲高回落，尾盘大幅下跌。主力411开25840，收25590，跌300点，持仓则大增1万多手，多空对后市分歧较大。技术上，期价已跌破5、10均线的支撑，短期上涨趋势转弱，多单可先平仓离场，但中期看，期价依然运行在上升通道之中，则做空暂不宜。沪铝小幅走低，主力411开15750，收15600，跌160，在 15700附近失去支撑后，期价破位下行，则技术上可少量抛空。

　　中国国际广州营业部：陈平华

　　二、天胶(RU)： 全线减仓 远月下探平台支撑

　　在RU407交割前的第二个交易日市场继续分歧走势，现货月合约空头的主动平仓继续大幅推高期价，与此同时历史正在重演，现货月以外的远期合约均出现减仓大幅下跌的走势。主要是由于投资者的恐惧和观望心理导致。RU408合约下跌190点报收13945点，成交量50286手，持仓量减少3382手至50286手。

　　今日竞买交易结束，海南五号标胶成交611吨，均价下跌2元至13517元/吨；十号标胶62吨，均价12747元/吨；浓缩乳胶440吨，均价8709元/吨；胶清胶21吨,均价11200元/吨。云南五号标胶成交660吨，均价13342下跌45元/吨；十号标胶成交50吨，均价12730元/吨；浓缩乳胶37吨，均价8700元/吨。

　　由于市场一直担心RU407合约近期的巨量交割将会对远月价格产生巨大压力，交易商的离场心理空前严重。目前沪胶总共持仓已经从前期的15万手减少至12万手以下，大幅减少的持仓量将会导致市场后期出现低迷的走势。而从技术图形上来看：远月价格重心在小幅上移之后，今日期价再次回到前期整理低位12500-12600一线。期价与均线再次重合，价格将再度验证均线支撑。从成交量的相对昨日放大的态势可以观察到资金在加速离场，远月技术指标KDJ高位开始交叉向下运行，价格短期有回调压力。

　　综合来看：基本面的利空以及RU407临近交割导致投资者离场心理加重，价格可能在多空双方的平仓单推动下继续震荡，而技术面市场前的整理平台的支撑是否有效，还要继续验证。鉴于RU407交割时出现的观望气氛，一般投资可以离场观望，而RU411今日价格的下跌并未下破技术面的平台，安全起见先离场观望，等待交割后的入市时机。

　　操作建议：谨慎投资者减半仓持有RU411合约，谨慎者观望等待机会！

　　中国国际期货广州营业部 张智超

　　三、大豆：　小幅收阳 整体仍偏弱

　　联系目前CBOT黄豆走势来看，国内连豆，豆粕期价与其连动性并不是很密切，昨晚CBOT 黄豆市场多数合约期价虽仍以走弱报收，但对今日连豆，豆粕市场的影响并不是很大，早盘连豆，豆粕主力合约期价开出后均出现了冲高的走势，盘间进行回落整理后，在尾盘时再以小幅反弹走势报收，市场交投渐趋清淡。主力合约A0411与M0409合约持仓量均较昨日有所增加。整体上呈窄幅震荡整理格局。

　　国际市场情况：1：据巴西圣保罗州农业厅所属的农业经济协会(IEA)周一称，在过去四周里，提供给巴西大豆种植户的大豆价格上涨了0.99%。IEA称，总体来看，所有农产品价格在过去四周里下跌了1.99%。2：据巴西农业咨询机构Celeres周一称，过去一周里，巴西2003/04年度大豆销售步伐依然缓慢，原因是国内油厂存货充足，而目前的价位也不足以吸引农民积极销售。截止到7月9日，大豆种植户出售了约71%的大豆，仅比一周前高出一个百分点，不过仍要高于上年同期66%的销售步伐。

　　国内市场情况：1：从深圳海关获悉，6月份深圳口岸进口大豆938.5吨、价值30.6万美元，进口量、值仅为去年同期的1.5%和2%。1-6月累计进口大豆65.5万吨、2.4亿美元，比去年同期分别增长0.7%和50.4%，增速与一季度相比大幅回落102.2个和135.9个百分点，但1-6月平均进口价格高达367.6美元／吨，上涨99.8%。 2：7月13日，山东烟台益海豆粕出厂报价2950元/吨，实际成交价格2920元/吨，比上周价格下降30-40元/吨；黄海豆粕出厂报价2900元/吨，成交价格为2850元/吨，比上周价格下降30-50元/吨；滨州地区豆粕出厂报价2950元/吨，成交价格2920元/吨。西南部地区小油厂豆粕出厂报价2820元/吨左右。

　　技术角度分析：从今日A0411合约及M0409合约日K线上图来看，技术上仍然偏弱，先看A0411合约，日均线系统呈空头排列。期价受5日均线压制，KD指标在徘徊区内平稳向下运行，MACD指标绿柱缩短， M0409合约日均线系统中10日逐步向30日均线靠拢，KD指标平缓向下运行于徘徊区内，MACD指标绿柱延长。

　　综上所述：从目前国际，国内市场的情况来看基本上较前期变化不大，国内豆粕市场由于其现货价格与连粕期价差扩大，抑制了豆粕采购商的采购积极性，成交量明显也有所减弱，再加上美豆产区天气仍然良好，而国内产区也普降喜雨，对市场也形成了一定的压力。由此有部分厂家调低豆粕报价。而技术上的弱势震荡向下格局未变的前提下，空头仍可持有。

　　操作建议：M0409，A0411，A0409空头继续持有。

　　　 中国国际广州营业部 黄兵

　　四、小麦：小幅滑落

　　今日郑麦价格小幅滑落，强麦WS411交易重心集中在1853的价位区域，整日行情表现为缩量下行的走势，交投平淡，多空双方分歧较大；强麦WS411以1857开盘，上冲1863，下探1841，尾盘报收于1847，较上个交易日跌了9个点；成交量为45352手，持仓量98144手较上个交易日减少2272手。

　　从技术面看：今日WS411各路均线继续汇合没有明显的运行方向，KDJ指标交叉向上运行，向上突破箱体的可能性较大。不过目前小麦市场多空双方分歧严重，而且双方都还不具备发起大攻势的条件，行情保持震荡是在所难免的，操作上建议观望或短线进出。

　　供求方面看：6月份我国的小麦进口量超过了70万吨，预计7月份还会有所增长，全年度进口量将达到800万吨；国库方面，小麦库存连续四年下降，预计2004/05年度国内小麦库存3977万吨，较1999/2000年度库存9605万吨，下降了59%，部分主产区库存已经降至低谷；今年的小麦丰收带来了8600万吨的高产，而我国的进口量切比上年度增加了将近500万吨，我国的粮食供应紧缺可想而知。

　　市场表现：今年小麦增产，质量也普遍较好，但现货市场一直没有进一步升温，收购价格缺乏指导和参照；收购资金不足使得企业和粮库收购新麦均未进入收购高峰期，加上限超后粮食运输费用平均上涨幅度已超过三成，使得异地收购成本过大，削弱了收购市场的竞争力度。由于今年新小麦，没有制定最低收购价格和指导价，所以粮农很自然地以早籼稻的收购价来作参照，而小麦的收购价与早籼稻的收购价相差不大，往年小麦要比早籼稻高出100元/吨左右，这更加大了麦农的惜售心理。

　　综合看：目前现货与期货的比价仍然保持着较好的关系，加上新麦收购主体及农发行放贷的市场化运作，小麦价格变化将取决于市场的供需关系；随着后期小麦市场的升温，农民惜售心理及粮企观望心理会逐步化解，小麦价格会有望走出低谷形成新的上升通道。

　　操作建议：空头平仓离场，多头可以逢低少量建仓，注意控制仓量，做好风险管理！

　　中国国际广州营业部 谢瑞波

　　五、LME、COMEX铜：期铜微幅收高，受供应忧虑等推动

　　LME基金属周三收盘微幅上涨，市场成交清淡，期铜领涨，受持续的供应忧虑和美元走软影响。　　盘中期铜曾一度升至2,797.50美元/吨的高点，三个月期铜收盘报于2,790美元/吨，周二伦敦收盘报2,775美元/吨。Grupo Mexico公司下属La Caridad铜矿工人罢工仍在继续，该矿的工人周一晚间开始罢工，同时该公司下属美国Asarco矿的资谈判仍未有结果，这些劳资纠纷为期铜市场提供支撑。美国6月零售销售数据低于市场预期令美元走软。买盘令3个月期铝维持在1,720美元/吨之上，但其上档限于1,730-1,735美元/吨，3个月期铝收盘报于1,731美元/吨。3个月期锌上涨5美元，收于1,011美元/吨。　　3个月期铅上涨4美元，收于853美元/吨。3个月期锡收盘报8,890美元/吨。3个月期镍上涨25美元，收于15,000美元/吨。(

　　六、CBOT大豆：大豆收高，受天气和技术买盘推动

　　CBOT大豆周三收高，由于基金买盘以及重新忧虑在美国大豆和玉米种植带可能出现炎热和干旱天气。CBOT大豆各月合约每蒲式耳收高13-1/4至27美分,新作11月期约升27美分至6.68-1/4美元。旧作7月合约到期价跌48-1/2美分至8.62-1/2美元.盘中一度重挫71美分,超过通常为50美分的跌停幅度。因交易商在到期前出脱手中部位。CBOT豆粕合约每短吨收高3.00至8.30美元。8月期约收高3.00美元至269.00美元。 7月豆粕期约到期价疲弱,大跌16.30美元至285.00美元。 CBOT豆油期约每磅收高0.01至0.92美分,追随大豆走势.8月期约收高0.01至26.43美分,7月合约到期价跌0.45美分至26.45美分。 NOPA的6月豆油库存报告给予豆油一些支撑。该报告称,6月库存为11.45亿磅,低于5月的11.94亿磅。周三全国油籽加工商协会(NOPA)公布,6月美国大豆压榨量为1.02421亿蒲式耳,高于预估的9,950万至1.020亿蒲式耳。美国大豆供给处于27年来最为紧张的状况,助长了近几周的波动性。7月/11月大豆合约价差在7月初触及31年高点。

　　(以上信息由中国国际期货广州营业部信息研发中心提供)

　　免责声明：以上内容纯属个人意见，仅供参考。市场有风险，入市须谨慎。