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6月份以来，随着宏观调控政策的实施取得一定效应时，南美大豆因质量问题，频频出口受阻等有利因素，终于令4月份来一路单边下跌DCE豆粕价格受到了支撑，虽中，美两大豆产区较好的天气情况及播种面积的增加压制了远期合约期价的上扬，使之连粕市场形成了近强远弱的格局，但近月合约在6月份期间止跌上扬的幅度也给投资者创造了一定盈利机会。进入7月份禽流感疫情的再次传出，连豆A0409多逼空一说的破灭，按理说禽流感对连粕市场的影响力度因大于豆类市场，在豆价走弱的同时，但粕价却反应出相当的抗跌，探低后的期价
不断的吸引了买盘的介入，此因又何起？对于连粕后期走势又将会如何发展？
一：现期价差扩大，粕价走低有支撑
从目前豆粕现货市场情况来看，自6月份现货粕价报至2600-2700元/吨后，市场成交气氛甚浓，现货粕价也由此止住下跌的脚步，一路攀升于6月底7月初厂家最高报价上升至3150元/吨，即使是禽流感疫情的传出，期粕价格同时也以下跌进行了消化，但似乎对现货粕价构成的影响却较小，厂家报价仍然维持在3050元/吨附近，虽真正在此价格区域内成交甚少，但现期两市价差的放大(以7月8日现期两市价格相比M0409合约最低探2721，而当日现货厂家报价2980-3050元/吨，最大价差达到300元/吨左右)，可能是吸引买盘介入的原因之一。
二：油价低迷，供应可能下降
众所周知，进口大豆因质量问题大部分合约未能如期履行，使之市场预计目前豆类库存并不是很充足，而且豆油价格的低迷也使之压榨商开工并不足，造成了豆粕供应紧张的现象，同时如按正常的季节性规律，粕类需求因呈稳步增加的趋势，即便不增加需求也应该是趋于平稳态势，再加上即使禽流感疫情出现，市场也相信疫情将在很快的时间内将受到控制，因此预期粕在7-8月份期间形成大跌的概率性较小。
三：南美大豆将成为市场后期隐患
作为大豆进口量已取代了欧盟的中国而言，南美大豆因质量问题大部份被拒之于中国国门之外，使之南美大豆出口实际销售量笔者认为并不乐观，而据巴西国内机构预计巴西国内压榨行业的大豆库存已经充足，入市采购的积极性不会很高。如果这种现象继续持续下去，不排除在中，美新豆上市时形成三国鼎立的格局，由此应谨慎看待。
四：炒作天气将使市场趋于复杂化
中，美豆主产区的天气情况使之后期走势存在不确定因素，按目前两产地的天气情况来看，对大豆的生长期发育趋于有利局面，加上04/05年度两产地的大豆播种面积均有所增加，对于远期合约价格形成的压力甚大，这也是盘面形成了近强远弱格局的主要原因，如果后期天气继续保持较好状态，无疑新豆的上市对豆，粕价形成的压力将继续扩大，不排除大幅下跌的可能性。
综上所述，油厂的限产，进口大豆受阻致使短期粕价形成大跌的可能性较小，但价格过于涨幅较大将对需求形成抑制作用，加上近期豆产区较好的天气情况也会间接性压制粕价上涨，由此粕价短期内走宽幅震荡的概率性偏大，因此每一次的上涨与下跌均应该谨慎对待。中长期内关注目前中，美天气的变化，良好的天气情况延续发展将会迫使粕价以跌难涨。
中国国际期货广州营业部 黄兵
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