国际期货：0709国内期货行情分析

　　一、(CU、AL)：沪铝下探回升，表现抗跌

　　沪铝在最近一个多月的时间里，走势上一直跟伦敦铝呈现较大的背离。自上周一下破10均线之后，近日期价一直在均线压制下运行，技术特征以震荡盘跌为主，交易重心逐步下移，AL410从前期的16000下移至15700以下。但从最近两天的表现来看，与近日的盘跌走势略有不同。继昨天冲高回落以后，今天平开后期价下探回升，盘面表现出一定的抗跌性。A L410合约以15720开盘后开始下探，最低下探至15580后逐步回升，最终回到开盘价上报收，刚好收在10天均线下方。技术上期价仍未摆脱均线系统的压制。周线图形上看，过去6周的周线实体均停留在16000附近，维持横向整理；上周收阴，期价有所下移，本周以15710开盘后，近日表现抗跌，若明天能小幅上扬，则本周将会以小阳报收，对上周的周阴线有所修复，中线趋势依旧不明朗。

　　基本面方面，库存问题仍然是影响当前国内铝价的主要因素，现货走势低迷，期价深受压力。6月下旬，国际市场氧化铝现货报价再度下跌了80-90美金，价格下降到340-360美元／吨，为国内沪铝提供了新的利空导因。由于氧化铝的价格大幅的回落，其下调的幅度已经大大超过了前期电价上调对成本的影响。因此，总的来看，电解铝的成本在最近一段时间里呈现出回落的态势。在库存仍然偏大的情况下，成本对于期价的支撑力度正因为氧化铝价格的下调而得到削弱。后期走势看淡。

　　操作建议：AL410少量空头可以持有，止损位可设在15800。

　　国际期货 广州营业部 李志成

　　二、天胶(RU)：近月全线减仓 价格小幅上扬

　　今日沪胶市场近月合约在RU407的带动出现了减仓上行的走势。全天除了RU411合约增仓1782手以外其他近月合约大幅减仓4700余手。市场观望情绪较为浓厚，空头尾市的主动离场导致近月期价收高。RU408合约报收13945点上涨120点，成交为昨日的一半10780手，持仓减少574手至58880手。

　　现货市场：买交易结束，海南五号标胶成交364吨，均价13611下跌137元/吨；十号标胶13吨，均价12660元/吨；浓缩乳胶596吨，均价8764元/吨。云南五号标胶成交120吨，均价13510下跌90元/吨。

　　东京商交所(TOCOM)3号标准烟胶片受到日元走弱及其它商品交易品种走好等因素的带动从上一交易日创下的5月来低点位置微幅反弹回升，胶市交易仍呈区间振荡，胶市缺乏强劲的动力提振胶价实现大幅反弹。交投清淡周四成交量为4785手相对周三9842手减少一半。　　12月标准期胶合约在最低下探每公斤142.5日元低点后，终盘收高每公斤1.3日元至日间高点每公斤143.7日元。但该合约收盘价仍接近于2月中旬创下的低点。现货7月胶跌落0.7日元。胶市缺乏明显利好的因素支撑，胶价的中期走弱状态尚未改变。

　　综合来看：今日由于新胶资源不断增加，国内国际现货交易商的观望情绪更加浓厚。等待价格下跌的心态使得现货市场交投十分清淡。同时国内国际期货市场依旧呈现震荡走势，国际市场相对较弱。国内目前复杂的基本面市场价格窄幅波动，从技术面上看，价格窄幅震的荡出现牛皮的走势，成交量和持仓量大幅减少。目前投资者等待RU407合约的交割能否顺利过渡，因此观望的心理使得价格短期很难有较大变动。

　　操作上：由于市场的近月的窄幅、缩量、减仓显示的观望气氛较浓，对于近月笔者认为短期观望为宜。相对来看远期RU410和411走势相对良好，投资者可以关注平台突破后的作多机会！

　　中国国际广州营业部 张智超

　　三、大豆：　探低反弹 仍持空头思维

　　从今日连豆，豆粕粕市场各合约期价的运行情况来看，多少令投资者对今日市场有点捉摸不透，A0409合约早盘以跌停价3234报开以后一直封至收盘，但其它合约期价虽受其带动早盘也一度低开探低，但随着买盘的大量介入期价迅速反弹均出现了不同幅度的上扬，特别是连豆新主力合约A0411本日不但成交量创此合约历史天量，而且同时伴随着大量的增仓。连粕M0409合约也出现类似的情况至尾盘两合约分别以2817，2795报收，日K线图上以下影较长的小阴报收。介于今日期价盘间变化情况来看，明显的反应出目前多空双方对连豆，豆粕后期走势存在很大的分歧，连豆多空主力新的战场也由A0409合约转移至了A0411合约，一场恶战是在所难免。

　　作为趋势交易者，操作上重势不重价，看图说话。如果从目前连豆，豆粕各合约期价的整体运行情况来看，笔者仍偏向于空头思维。首先，从A0411合约日K 线图上看，中期下跌走势仍然成立，短期的区间震荡格局下支撑线也已让期价跌破，如此来看，中期下跌走势有望得以延续。另外从图形可以看出，在A0409合约出现了明显的反弹走势时，A0411合约期价明显受到抑制，始终维持在震荡区间内运行，反弹无力。其次，周K线图上看，明日是周五本周的最后一个交易日，即使期价重新回归到2900一线，周K线图仍以下影较长的小阴报收，技术上仍属弱势，除非以5%的幅度涨停报收，那么才能将本周整个跌幅收回。再次，从均线系统看，日均线系统中10，21日均线相交，周均线系统中期价跌60周均线，周MACD指标绿柱延长，周KD指标在徘徊区内走弱。因此从以上技术角度综合来看，拥有空头头寸者今日仍可继续持有。

　　操作建议：A0409，A0411空头持有。

　　　 中国国际广州营业部 黄兵

　　四、小麦：探底回升

　　今日郑麦受大豆跌停的影响继续出现大幅下滑，强麦WS411直逼1800关口，尾市以长下影线的阴线报收，下跌的惯性会继续影响近期的行情；强麦WS411以1838开盘，最高价1840，最低价1802，报收于1827。交投较为活跃，成交量达66774手，持仓量96956手较上个交易日减少3302手。整日行情表现为缩量下滑的走势。

　　从技术面看：强麦WS411借助上个交易日的下挫动力，今日继续顺势下探跌破30日均线，但受1800的有力支撑，跌势有所缓和；从技术指标看，KDJ依然向下发散，5日、10日均线已摆脱重叠开始交叉向下发散，加上受大宗农产品大豆的带动，有进一步下探考验前期1770低位的要求，后势偏弱，空头持有。

　　操作建议： 近期基本面的利多因素没有明显的加大，技术分析继续主导行情的操作。目前，郑麦保持震荡偏弱行情，空头持有，多头不宜介入！

　　中国国际广州营业部 谢瑞波

　　五、LME、COMEX铜：期铜持稳期铝收高，受美元走软支撑

　　LME基金属周四收盘涨跌不一，但市场整体上受受美元走软支撑。期铝是美元走软的最大的受益者，3个月期铝场外一度走高至1,760.50美元。期铝受到选择权相关买盘的支撑，同时加拿大一铝冶炼厂的供应可能中断亦提振期价。Alcoa公司周四称，可能关闭加拿大魁北克省Becancour铝厂三个电解槽其中的一个，因800名工人不满劳动合同而罢工。交易商称，该厂的劳资纠纷消息已经被市场消化。3个月期铝收高13美元至1,758美元/吨。因智利Collahuasi铜矿已取消罢工，期铜盘初下滑50美元，然后开始回升,后因美元走软及中国交易商买盘推动，收盘时大体持稳。3个月期铜收至2,744美元/吨。 3个月期镍下跌300美元报15,450美元/吨。 3个月期铅下滑11美元至864美元/吨。 3个月期锌上涨6美元至1,021美元/吨。3个月期锡下挫至8,480美元/吨

　　六、CBOT大豆： 探低反弹

　　CBOT大豆各主要月合约承接隔夜电子盘弱势惯性小幅低开，全天呈探低反弹的震荡整理走势，主力11月合约全天波幅仅10余美分，最终以涨跌互现收盘。7月合约开盘962美分，最高975美分，最低941美分，收盘972 1/2美分，上涨11美分；8月合约开盘817美分，最高822美分，最低794美分，收盘813美分，下跌8 1/2美分；11月合约开盘656美分，最高660 1/2美分，最低647美分，收盘653 3/4美分，下跌6 3/4美分。全天CBOT大豆总成交量约6.4万张；基金当日净卖出约3000张大豆、2000张粕及7000张豆油，预计目前持有约1.3万张大豆净多单。

　　今天的CBOT大豆市场表现得相对平静，持续良好天气及基金的技术性卖盘是压制期价走低的主要原因，而7月合约仍然受到了现货价格及零交割量的支撑。预报称，本周末至下周初，美国大豆玉米带多数地区将出现0.5-2英寸的降雨，局部地区雨量达3英寸，气温也将略高于正常水平，天气条件继续对作物生长保持有利。由于前一天7月期价飙升至1035美分的高点，美国农场主目前加快了大豆存货的销售速度。

　　周四，美国内陆地区的基差报价涨跌不一，部分地区下跌10-30美分，而另一些地区则上涨20-29美分，目前对CBOT8月大豆期价的升水总体保持在105-158美分之间。同时，美国油脂商的压榨利润也由前一天的106美分/蒲式耳下降至60.5美分/蒲式耳。交易商认为，虽然部分地区的现货价格出现了松动，但对CBOT陈豆期价仍将构成长期支撑。目前，交易商们都在等待下周一的美国农业部月度供需报告。市场平均预测美国新豆结转库存为2.09亿蒲式耳，较上月报告减少了1100万蒲式耳，预测区间为1.8-2.46亿蒲式耳。对陈豆库存，交易商认为将保持上月的1.15亿蒲式耳不变或略有下调。

　　相关品种收盘：豆油期货下跌0.52-0.86美分；豆粕期货下跌0.7-11.0美元；小麦期货下跌5-7美分；玉米期货下跌4-5美分；马来西亚棕榈油期货下跌6-8马元

　　(以上信息由中国国际期货广州营业部信息研发中心提供)

　　免责声明：以上内容纯属个人意见，仅供参考。市场有风险，入市须谨慎。

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